具体到投资实践中，即对各种投资机会的把握中，我非常赞同霍华德.马克斯对于价值投资长期获胜之道的论述，我总结为三个要点：
第一，预测市场是非常困难的，总体来看预测对的概率极低。我们可以在短期中预测对市场几次，但是长期都很准确不可能。因此我们没有必要把精力过多地放在预测市场上面，但是要通过勤奋的工作和专业的技术，努力做到对于个股、行业、市场和经济的“知可知”。
第二，设法避免损失比争取伟大的成功更加重要，后者有时会实现，但偶尔失败可能会导致严重的后果。前者可能是我们可以更经常做的，并且更可靠，如果失败了，失败的结果也更容易接受。
第三，基于以上两点，价值投资长期获胜之道在于尽可能多做“买的便宜”的事情，即研究和投资“高性价比”的投资标的。
我们发现，在长期高度重视安全边际研究的基础之上，通过投资“高性价比”的标的，长期价值投资获胜的方法论，和毛泽东的军事思想有着惊人的一致。毛泽东是伟大的军事家，他的军事思想集中体现在毛选中的《中国革命战争的战略问题》、《目前形势和我们的任务》、《抗日游击战争的战略问题》、《建立巩固的东北根据地》、《集中优势兵力，各个歼灭敌人》、《解放战争第二年的战略方针》、《军队内部的民主运动》、《评西北大捷兼论解放军的新式整军运动》等八篇文章中，其中《目前形势和我们的任务》、《抗日游击战争的战略问题》和《集中优势兵力，各个歼灭敌人》三篇最为重要。
《在目前形势和我们的任务》中，毛泽东提出了著名的“十大军事原则”。主要内容是：“先打分散和孤立之敌，后打集中和强大之敌；先取小城市、中等城市和广大乡村，后取大城市；以歼灭敌人有生力量为主要目标，不以保守或夺取城市和地方为主要目标；每战集中绝对优势兵力，四面包围敌人，力求全歼，不使漏网；不打无准备之仗，不打无把握之仗；发扬勇敢战斗、不怕牺牲、不怕疲劳和连续作战的作风；力求在运动中歼灭敌人，同时注重阵地攻击战术；在攻城问题上，一切敌人守备薄弱的据点和城市坚决夺取之，一切敌人有中等守备的据点和城市相机夺取之，一切敌人守备坚固的据点和城市等待条件成熟时夺取之；以俘获敌人的全部武器和大部分人员补充自己，我军人力物力的来源主要在前线；善于利用两个战役之间的间隙，休息和整训部队。”
这就是建立在一般军事规律之上的、具有中国民主革命战争时期特殊性的，人民解放军以劣胜优、以弱胜强的全部军事奥秘所在。（张驰/上海博道投资管理有限公司合伙人）
