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挑选分级产品有三招
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作为市场中一个较为特殊的品种——分级型基金,投资者要进行筛选时要把握三招。
首先是要了解每只分级基金的特点。由于分级基金不同于普通基金,投资者只有在充分理解不同分级份额风险收益特征的基础上才有机会把握分级基金带来的投资机会。这些分级基金的招募说明书和相关的研究报告是投资者在决策之前必备的学习材料。不同的分级基金各有差异,目前最为主流的做法就是将基金收益分成两种份额:其一为低风险的稳健类品种,比如像债券或定期存款一样约定一个年基准收益;其二为高风险高收益的杠杆类品种,持有这部分份额可以获得较高比例的收益分配权,但是也会承担更多的下跌风险。值得注意的是,目前市场上分级基金的分级比例各不相同,也就是说“杠杆”大小不同。这直接影响分级基金的各类份额在二级市场的表现。目前还一些分级运作机制较为特殊的分级基金也值得投资者关注。
其二是清楚每只分级基金的流动性问题。投资者注意分级产品的开放申购赎回的时间安排。因为这直接影响这类基金的短期套利的机会大小问题。如果流动性很高,还能有效抑制分级基金份额在场内交易出现的整体折溢价。目前市场上并非所有的分级基金都开放申购赎回机制的,不少封闭式分级基金除了在二级市场上交易外,每年只开放1次开放申购赎回机会。
其三是要关注基金管理人的投资管理能力,尤其针对主动股票型基金而言。投资者在挑选分级基金的时候,可以和购买普通的股票型或指数型基金一样,关注其基金管理人的整体实力和基金经理的投研能力。只有良好的管理业绩才能更好的撬动分级基金的收益,进而使高杠杆运作的增强效果得到最好的发挥。 |
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