守望者的迷茫与抽身而退的智慧

股票学习站

	守望者的迷茫与抽身而退的智慧   欢迎阅读守望者的迷茫与抽身而退的智慧 ： 2007年10月16日必将是A股大事记的重要一天，这一天的判断预示着随后的成功或失败。私募、券商、基金等等成功者和失败者的叙述，或许告诉我们：6124点后的成败，成功者们之所以成功，失败者们之所以失败，仅仅源于是否遵守了原则、牢记了经验。 　　高位出走： 　　次贷危机必然倒抽流动性 　　“（今年）元旦过后，在5500点附近，我卖掉了除了茅台之外的所有股票；1月23日，大盘前一天跌了7个点，我彻底清仓。” 　　老刘，1992年入市，现担任某证券公司自营部门总经理。在高点成功出货后，这大半年老刘一直处于休息状态，“现在想起来还觉得十分凶险。” 　　年初，老刘就告诉朋友们，今年三样东西不能买，股票、房子和黄金。元旦三天假期，他也一点没闲着，天天熬夜，“研究次贷危机到底是怎么回事。”老刘的逻辑是，A股牛市为什么涨，说到底是流动性；次贷危机是什么，信贷危机啊！于是，老刘得出结论，次贷危机必将倒抽流动性，发达市场善于将危机转移到新兴市场，这将引起新兴市场以及全球股市的下跌，而A股已经积累的巨大泡沫或许就将破灭。 　　于是，老刘在元旦过后开始陆续卖出股票，“当时留下茅台，一是看好，二来也是担心判断失误。”随后，1月21日，A股大盘暴跌5%，“这说明长线资金撤退了”；1月22日，大盘跌幅更是高达7%，“这在哪个市场都叫崩盘。”就这样，谨记投资原则和经验的老刘彻底清仓。 　　说起这么多年来的投资理念，老刘说得简单：“谨守原则、牢记经验教训，千万不要梦想超越市场。” 　　贪婪之祸： 　　“实力派”演员的惨淡演出 　　公募基金是A股市场的实力派“演员”，刚刚过去的这轮牛市中，公募基金为A股投资者带来了巨大财富，但如今，他们也为投资者带来极大亏损。对于不能清仓的公募基金来说，自6124点后的仓位选择即成为成功和失败的标志。 　　“市场下跌之凶猛超出了我们的估计。”某基金公司投资总监坦承，2007年10月的判断是“看8000点”，于是乐观的估计使得其所辖几只基金均保持了高仓位；而在市场在反弹至5500点之后，全面下跌令基金几乎没有任何减仓机会，当时的判断是“跌到4000点以下是不太可能的。”就这样，这些保持高仓位的基金今年净值损失惨重。 　　“我们太乐观了。”这位投资总监反思，过于相信中国经济的高速增长而忽略了国际宏观经济和外围市场对A股的影响，“今后我们要更密切地关注宏观经济。” 　　“确保投资者的本金安全。”这是北京一位基金经理的反思，“谨记本金安全原则就可约束自己决不买不放心的股票”。这样，即便市场开始大跌，这些好股票也可以跌得较少，也有卖出的机会。 　　“这一年来，我天天思考，6000点抽身而退需要怎样的智慧。” 　　王总，曾为公募基金明星基金经理，已转投私募基金近两年。2007年下半年，王总曾给自己的客户一度创造了50%的收益率，即便在10月16日之后大盘掉头向下后反弹至5500点，王总的私募基金在此期间依然保持了正收益。然而，大盘随即开始了残酷的全面下跌，他的私募基金仓位较重，几乎不再有任何减仓机会。 　　“靠技术分析，6000点出不来。”王总说，自己当时也知道A股的泡沫迟早会被戳破，然而“贪婪让你总想再赚一把。”后来，王总拿出自己上一轮牛熊转换之时的笔记，“所有的经验、原则都在本上写着呢，当时随便遵循了哪一条，都能出得来啊！” 　　“论理，咱也是闯荡股市十几年的老人，”王总反思，也经历过几回牛熊转换了，“还是一时的贪婪蒙蔽了双眼。”超脱，这是王总已经开始的修炼。