中小投资者作为资本市场上的弱势群体，对于上市公司股东构成结构和股东人数都无法实时了解，所以定期报告中股东人数变化情况一直被视为重要投资参考，然而，随着主力对股东人数信息的重视，利用一些技术手法或交易规则的漏洞，正使得这个指标变得不那么可信。 - J1 k" \( U. K, I2 ]1 t' t6 h) a9 p2 d( _8 L
上市公司股东人数的变化与其二级市场走势存在着一定相关性，股东人数越少，表明筹码越集中，股价走势往往具有独立个性，并常常逆大势而动，这是短线高手抛开大盘选个股的首选品种。股东人数越多，表明筹码越分散，股价走势往往较疲软不具有独立性，跟着随大盘随波逐流。- \8 d' G) E+ P) q, V6 C. k3 |, B
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然而，随着主力对股东人数这个信息的重视，利用一些手法或交易规则的漏洞，正使得这个指标变得不那么可信，常见的猫腻有一下几个：, E" Y l) m) t% w% Q
5 e9 Y9 J3 l! x: L* J1. 股东人数分析数据的滞后性: r9 j& Z3 Y5 O% L, g; A8 ~" R
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股东人数的数据，目前绝大多数股民只能从年报、中报、季报中获取，年报的数据往往滞后3-4个月，中报也要滞后1-2个月。几个月的时间已足够主力庄家完成筹码运作的某个特定阶段，股民必须注意这段时间内的盘面变化，特别是量能变化，根据这些变化判断股东人数的有效性，一般来说，如股价波动不大，量能没有剧增过，股东数据较为有效，因为这表明大资金没有大规模进出。 % g5 }# F% w" }. k$ Z# s8 d5 s2 a9 Z3 U9 s' u3 ~
2. 股东人数分析数据的混淆性 ! q: g+ T% E4 u j" S! d+ L5 L- N" a- `- ~# u; }" m* }9 c) }
上市公司年报中公布的股东人数为总持股人数，并未单独指出A股股东人数、B股股东人数或H股股东人数，股东人数分析过程中一定要注意这些因素的影响，不准确的统计数据是无法推断出正确的分析结果的。0 j$ Q8 w- ]7 I) T% c
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3. 股东人数分析数据的欺骗性 ; M( z K& T0 V7 \; T4 y6 ^' d, f: Q6 a; j
随着股东人数分析技巧的普及，越来越多的投资者参与应用，主力机构也开始利用这种分析方法误导散户，掩护其操作方向。其具体操作是往往在期末采用突击重仓或分仓的方法，改变持股的数量，另外，近些年利用两融账户也能隐藏股东身份，由于信用担保账户这一集合账户的存在，会在技术上使得上市公司的股东人数较实际情况减少，从而使得持股趋向集中，这就使得原本可以根据筹码集中度来炒股的投资者会被欺骗。/ b) h v) w) q( C; r+ f2 G& O
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4. 股东人数分析数据的片面性 ! X8 R3 n& u/ G" F" ~1 F4 U" j : L( `# M% q9 t j% f股东人数的增加与减少并非股价涨跌的唯一因素，股东人数分析研究的是个股的一个方面，并没有考虑到其他方面。如：大盘走势、政策、国际形势、资金状况、业绩好坏、题材多少等因素的影响。仅凭股东人数来研判行情远远不够，还需要配合其他基本面分析和技术分析，多角度全方位立体化的研判个股和大势，才能取得最佳效果。* ?+ \4 I* b8 \- D
