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【资料名称】:  【资料描述】:
生技投資聖經 二部曲
《生技投資聖經：看懂台灣生技股的第一本書》
《生技投資聖經二部曲：一定要懂的投資策略》
作者： 羅敏菁
出版社：旗標
出版日期：2011/12/26，2017/03/24
語言：繁體中文
《生技投資聖經：看懂台灣生技股的第一本書》
◎◎◎◎◎請拿好釣竿 準備釣生技大魚◎◎◎◎◎
台灣以電子產品名聞全球, 但在代工毛利愈來愈小, 產品壽命愈來愈短的二十一世紀, 生技製藥進入門檻高, 產品壽命長, 較不受景氣影響, 無季節國籍區分, 在全球老化人口劇增下, 長線看好, 短線波動相對小, 乃投資組合不可或缺的標的！!
本書適合
◎想認真投資生技又看不懂生技的人
◎想好好研究生技又找不到入門書的人
◎想投身生技界又不知生技前景的人
◎想快速了解生技又找不到達人可問的人
本書特色
◎打破學研刻板分析, 第一本由市場面看生技投資的書籍
◎首創生技製藥全程流覽圖, 一看就懂
◎令人望而生畏的臨床法規、學名藥法規、熱門的生技仿製藥法規也是一圖搞定！
◎最完整的生技投資寶典, 含蓋熱門技術、產業分析、投資心法及個股介紹
◎對先進治療技術多所著墨, 當成科普書籍也很有收獲!
《生技投資聖經二部曲：一定要懂的投資策略》
掌握商機，投資財富，投資健康
全球人口老化所面臨的藥物和照護需求，以及我們個人或家庭所須要的預防保健有增無減。新型治病方法快速出現，掌握先機，洞悉策略，才能出奇致勝。本書深入剖析癌病治療、國際進展和未來商機。以科普方式描述致癌原理與治療方法，協助讀者吸收正確知識，並保護自己的健康。
第一本《生技投資聖經》是在四年前推出，讓大眾對生技產業的上中下游有了做了廣受業界好評，而《生技投資聖經二部曲》的中心思想是「投資財富，更應該投資健康; 沒有健康，財富也無福享受」，所以決定以個人保健的科普起頭，更深入地分析最近幾年對癌症形成理論與治療的介紹，佐以投資的判斷，期待讀者投資獲利之外，更有健康的身體享受人生。而基本之道是多吸收知識，有基本的科普觀念，才能辨別網路偏頗的訊息, 對醫生的建議也較有理解與吸收能力。
本書編寫架構
(一) 技術篇：
癌症是現代化國家的第一大殺手，癌症治療必須了解的多樣性，治病原理和未來科技。本篇整理幾十年的治癌策略和最近頂尖國際發展，以科普方式介紹技術，並協助自我保健。
(二) 商機篇：
生醫發展以國際市場為首，本篇點出美國法規所帶來的隱藏商機，包括突破性療法，孤兒藥大解密，另外大藥廠下個標的在哪裏？小公司有何機會，您一定要懂。
(三) 投資思維篇：
股票投資是心理、籌碼與科技的組合，生技投資尤為複雜，本篇點出新藥開發的實際運作、以小搏大的獲利方法和國際接軌的成功案例，協助大家掌控風險，又不錯失投資機會。
(四) 個案篇：
新藥開發是少數可以利用專理和早期臨床數據換取收入的產業。台灣還有很多具有國際潛力的生技公司，本篇細細描述它們的競爭優勢。
許多台灣的生技公司頗有國際潛力，給與發展時間，耐心投資，產業才能形成良性發展。公司走到某階段就給與其合理的市值。支持本土公司是應該的，但不要短線過度炒作。對於有潛力的公司可在低點投資，等待開花結果。
本書特色
1. 作者為生技創投業的專業研究人員，對生技產業上、中、下游產業鏈有專業的見解。
2. 本書為《生技投資聖經》的二部曲，兩本書內容不重疊，從任一本書進入都沒有問題。
作者序
生技医疗是个庞大、高深, 挑战科学极至, 又兼顾人性的产业；而生技投资人员更是不乏顶尖名校, 同时身兼 M.D. Ph.D., and MBA 的优秀人才, 俊男美女比比皆是；而笔者我, 食品科学出身, 曾经在家带七年小孩才二度就业；又从生技实验室跳到人生地不熟的金融业；笨鸟慢飞, 一路辛苦！但幸运地不负长官栽培之恩, 缴出投资绩效 IRR 119%的成绩 (至2011年8/31为止, 可能更高, 也可能更低)；感谢念MBA时一本教科书前页的一段话激励了我, 我也想趁本书出版机会, 鼓励一些和我一样曾经处於困境的人, 莫被框框局限, 找出自己零碎的优点, 努力做自己！
那本书的书名是 Contemporary Strategy Analysis, 2000 年第四版, 作者 Robert M. Grant, 在书中第五页, Grant以知名女艺人 Madonna 为例, 他说 Madonna 论歌喉不如 Whiney Houston, 论舞技不如 Janet Jackson, 但是 Madonna 善用策略联盟, 使她变成全世界收入最高而且事业最常青的女艺人；策略是 Madonna 成功的原因。
我很笨, 我离策略应用还差很远, 但我看到 Madonna 描述自己是个很有纪律, 习惯早起, 掌控一天的人, 甯菻H“努力和纪律”是成功的基本条件, 策略运用只是让它成效倍数扩大的运转机, 没有努力光有策略是无法长久的。
在投资上也是相同的道理；努力做功课, 再加上策略思考, 根据自己的优劣势, 建立您自己的投资组合！
1990 年我离开财团法人生技中心时已是副研究员, 但在离开台湾七年想重回职场时, 一切归零, 四处无门, 我差点去当安亲班妈妈；後来找到荣总癌病中心国科会助理的工作, 勉强活口, 虽然白天要与一堆实验室可怜的老鼠为伍, 但晚上荣总开放到九点半的图书馆却是我最大的自修机会。
当时正是免疫治疗、基因治疗研究最热门的时期, 荣总图书馆有最完整的医学期刊, 而荣总和阳明大学合作, 我可以接触到最聪明的医生和研究生, 去听最先进的医学演讲, 所以我拼命吸收知识, 以弥补我七年的空白。
1998 年我转入产业界, 从事癌症疫苗开发, 我们使用乳酸菌加入肿瘤抗原, 做成不同的癌症疫苗, 也利用人体最强的树状细胞进行免疫治疗实验 (树状细胞功能的发现者 Ralph Steinman 在 2011 年终於拿到诺贝尔奖)；我负责公司的成立及後来的管理工作, 研究工作则是由更有能力的博士们进行。这期间我也负责筹划干细胞保存业务, 後来被汐止最大的一场大火泼及, 计划被迫中止。
2003 年有幸加入生技创投, 评估国内外生技投资案, 最忙的时候, 每年评估二百多个案子。由於有产业经验, 加上美国 MBA 课程的训练, 我看案子还满快的, 一边看案也一边学习, 几年内又吸收更多欧美先进的技术, 2006 年写了一本「生技百科」的书, 介绍欧美先进生技技术和股市, 其中对生技公司的募资多有着墨。
我发现在食品科学和企管这二个课程里, 对我的生技投资颇有助益。
食品科学曾经是台湾八大重点发展科技之一, 大家都不知道有这段历史吧！全球曾经发生过粮食危机, 所以如何运用技术保存粮食是当时不下於石油危机的重要课题；民以食为天, 养不饱人民, 国家就容易发生动乱, 因此食品科学继十大建设後, 被排入重点发展科技。
当时的食品科学要修化学、物理、机械、生化、微生物、酵素, 我们对各种食品生产和保存技术十分熟悉, 例如微生物发酵、冷冻乾燥、无菌保存、食品分子内的化学交互作用, 大部分的生产技术和制药是可以相通的, 只是食品科学只能局限在较安全的物质上发挥, 不像药物可以应用的分子和技术更多元。我尤其喜欢大量生产和计划盖厂的课程, 这对後来评估投资案时很有帮助, 比较有基础评断营运计划书量化的合理性。
粮食危机促进农业技术改进, 後来变成粮食过剩, 食品科学发挥保存技术, 调节供需, 间接稳定农产品价格；而市场过度行销造成消费者营养过剩, 为了健康, 食品科学又应市场需求, 开发低热量素材、保健食品…；简单来讲, 食品科学是个很好玩, 而且很贴近市场的科学；所以我投资时会先考虑市场需求面, 较少投资曲高和寡的案子。
而企管课程除了基本财务之外, 我念的学校特别注重 Entrepreneurship, 即新创公司如何向创投募资的技巧训练, 所以对写营运架构、如何以有限资金进行长期规划、创造差异…等等都很熟悉；当我反向变成创投时, 会特别注意某些营运架构的存活性, 这可能是我投资失败率较低的原因。创投因为投资时间长, 风险比现股投资高出许多, 我投资时会考虑到整个产业的未来发展、技术或产品是否有取代者…等等较长线的问题。
写这本书时, 混杂着我微不足道的成长历程, 有投资面、有科技面、有公司经营面, 每个地方都沾一点点, 但都谈不上专业；就因为没什麽学历背景, 写起书来反而没太大压力；所以, 请各方专家包涵了！
本书仅能提供钓鱼方法, 但何时下海则要参考更即时的资讯喽！
导读
在台湾, 股票代号 17xx、31xx、 41xx 或 84xx者, 都属於医疗照护产业 (Health Care Industry), 或泛称的 生技相关类股。
医疗照护产业含盖广泛, 凡和医护相关的行业, 例如医疗器材、医药通路和服务、生技制药等等都属於之, 其中市场最大的是生技制药, 其次是医疗器材。
生技是新药开发的基础, 没有生物科技大量人才和资金的投入, 人类的健康福祉可能停滞不前；医疗器材主要用来侦测和减轻疾病, 与药物搭配, 相辅相成；而药物通路和医疗服务则是随着制药和医材而来的产业, 和民众的接触最直接。
所以整个医疗产业看起来复杂而庞大, 但分类清楚後, 其实很容易理解各自的角色和价值。
医疗产业没有大家想像得那麽艰涩, 只要把产业特性分清楚, 搞懂不同次产业的获利方法, 大部分都可以用传统智慧 (Street Wise) 进行投资判断, 只有少数次产业须要专业知识和评估技巧, 例如原料药、学名药、新药开发…等等, 而像医疗器材代工业, 本质上是个已成熟的产业, 主要追踪营收成长性即可, 投资上没有太大的进入障碍。
所以本书先将台湾生技相关个股进行分类, 分别点出投资评估重点, 由简而深, 先了解与生活相关的医疗类股, 然後再进入进阶篇, 介绍大家最不熟悉的原料药、单株抗体、检验试剂、…平常有听没有懂, 却又是最有潜力的投资标的。
本书目的是协助投资者以正确观念评估公司长期竞争力, 至於股价变动则是混合基本面、消息面和筹码面等各方变数的角力, 必须加入 "投资心理学" 及 "投资潮流学" 加以调整和修正, 这会在书本最後提及。
而对於个股不同营运模式造成的价值差异也不在本书讨论范围内, 因为书籍篇幅有限, 对时事也无法做出快速反应, 这部分则在网站上做即时的互动。
本书分成六大篇：
◎ 【第一篇】依获利模式进行生技类股的分类, 读者选择自己熟悉的生技类股投资, 才能掌握该公司的未来成长性, 记住【巴菲特】的投资原则－【投资您熟悉的公司】, 不要勉强追逐投资潮流！
◎ 【第二篇】则是笔者突破传统, 以投资者角度, 精心绘制的生技制药产业地图；地图可以提供初入其境者方向和所在位置, 所以读者可以利用本书的产业地图, 了解您的投资标的在整个制药产业的地位 (position) 和价值 (value)。
◎ 【第三篇】则将第二篇的大地图再一个个拆解到更深入的原料药、单株抗体药物、单抗试剂…等等台湾最有发展潜力的生技次产业! 而对於走在时代尖端的细胞治疗和干细胞产业, 在国内外为何没有形成获利状态, 也一并分析之。
◎ 新药开发费时耗力, 风险很高, 一旦成功取得权利金後, 睡觉也赚钱, 所以【第四篇】就来介绍一下新药开发公司如何以授权金获利。
◎ 而谈这麽多生硬的产业话题, 大家都要打退堂鼓了吧！哦, 千万不要放弃, 再硬的科技也无法脱离市场的心理和力量；所以【第五篇】我们要从市场面和大家聊聊生技投资的本益比和股价, 和荷包短兵接触, 不可不看!
◎ 【第六篇】则举些国内外生技案例, 从个案学投资!
初学者可以读完第一篇後, 选择自己熟悉的营收型生技公司, 再配合第五篇一般生技投资技巧和第六篇的投资案例分析, 即可下场牛刀小试；等行有余力, 或想打败一般人, 挑战超额利润时, 再回头加强第二篇至第四篇的生技制药游戏规则。
生技投資聖經：看懂台灣生技股的第一本書
生技投資聖經二部曲：一定要懂的投資策略
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