巅峰投资(文字版) 鳄鱼线

股票学习站

	【资料名称】:巅峰投资文字版      【资料描述】: 　　投机是投资的最高境界，在股市经典书中，投机行为都是以中级行情的变动进行交易，而不是在短期行情中交易。只有交易者才会选择短期行情进行交易。要想成为一个真正意义上的投机者，绝非是一件简单的事。只有通过辛勤的劳动，大量的学习从中找到事物发展中本质的，必然的联系，然后再抓住最佳时机进行买卖交易。 　　中国 A 股市场建立之初就存在一些制度性缺陷，加上现在的高印花税，使中国 A 股市场实质上已经变成了“负和博弈”市场，中国市场没有做空机制和实行的 T＋1 交易制度，客观上保护了机构投资者的利益而忽略中小投资者的利益，加上无良的上市公司和监管与相关法律的缺失，中小投资者唯一理智的选择远离股市；如果中小投资者还想要混迹于在中国 A 股市场，则必须学会投机， 　　因为投机已经成为唯一的生存手段了。 　　投机的目标：以中级行情的变动进行交易； 　　具体的操作目标是中级行情大趋势和大波段，下跌做反弹； 　　投机策略：顺势交易，高抛低吸，控制风险； 　　投机思想：混沌与分形市场分析，趋势的延续与背离； 　　交易系统：混沌操作系统； 　　我们在书中会谈到股市的基本面、技术面和心理分析，从资产价格的本质和你探讨 趋势＝资金＋心理的最深层的价值体系，由此进一步探讨股市混沌思 　　想和分形市场假说以及混沌操作系统和操作方法，本书就此顺序展开我们在 A股市场的投机之旅。 　　我们经常接触的技术分析影响了几代投资人。随着科学技术的不断进步，判断股票价格趋势的方法也越来越简单。这些判断价格趋势的手段就形成了我们今天的技术指标，比如 KDJ、RSI、MACD、布林通道等。当然我们最熟悉的还是短期均线上穿长期均线的‘金叉’、长期均线下穿短期均线的‘死叉’、压力线和支撑线这些耳熟能详的说法，这些都是技术分析。 　　技术分析最大的优点：简单直接，能够判断短线股票价格的变化趋势，老少咸宜，而且一般人很快都能掌握，所以在投资者当中普及得非常快；缺点有二：一是理论的基础来源于市场现象的总结，缺少有效的科学逻辑支撑。二是容易在自我加强机制的作用下，被利用来操纵价格。从这个意义上讲技术分析实际上就是一种心理暗示导致的羊群效应，是‘正反馈’的一种表现。 　　1934 年哥伦比亚大学教授本杰明．格雷厄姆出版了《证券投资》，从价格和价值的角度出发重新思考未来价格运行的规律问题。本杰明．格雷厄姆最伟大的思想就是价值投资，核心就是对上市公司的基本面信息进行价值判断，而不是简单地根据股票过去的交易价格决定买卖，本杰明．格雷厄姆把买入价格低于股票真实价值的部分定义为安全边际。 　　1952 年芝加哥大学的博士研究生哈里．马克维兹发表了一篇 14 页的论文《投资组合选择》，标志着投资分析理论的一次革命。马克维兹运用比较复杂的数学逻辑给出了期望收益与风险之间的关系，从此复杂的数学逻辑成了组合投资理论最重要的标签。组合投资理论认为投资的回报源自投资者在市场中所承受的风险，是对风险承受的一种补偿，两者之间存在着确定的关系。 　　组合投资理论不愧为现代投资学理论一次伟大的进步，过程和结论近乎完美。但是，组合投资理论的成立依赖非常严格的市场条件，这样的市场条件与真实的证券市场情况之间还是存在着巨大的差距。组合投资理论赖以成立的三个最基本的前提假设条件分别是：信息收集成本为零、交易成本为零，以及投资者的共同预期。信息收集成本为零指的是对上市公司和市场信息的收集和处理是不需要成本的，这显然是不可能的。信息本身可能是公开和免费的，但是收集和处理一定存在机会成本，因为不可能是免费的；交易成本为零则要求市场中对交易免除一切费用，这在全世界所有市场中也是不存在的；而投资者的共同预期假设则是要求市场中的所有投资针对相同的信息会得出相同的判断，这更加是不可能的。 　　1979 年普林斯顿大学的犹太人教授卡尼曼开始从投资者的行为出发研究股票价格。认为不管我们研究公司的基本面信息，还是研究投资风险与收益之间的关系，都无法回避投资者情绪对股票价格的影响。因为，人们经常是非理性的，因此研究投资者的情绪十分重要。于是，开创了行为投资学理论。 　　在正统的投资理论中，最具影响力的恐怕是有效市场假说(EMH)及建立在其基础上的现代资产组合理论。1969 年芝加哥大学教授尤金．法码提出了有效市场假说，对上述理论的适用性给出了总结。尤金．法码认为市场存在三种有效状态：弱式有效、半强有效、强式有效。这是三种逐渐加强的市场状态，就像三级向上的台阶，只有达到弱式有效才有可能达到半强有效，达到了半强有效才有可能达到强式有效。并且，如果市场达到弱式有效，则技术分析失效，也就是说市场达到弱式有效时，凭借技术分析不可能持续获得收益；如果市场达到半强有效，则价值投资失效；而只有市场达到强式有效，组合投资理论的前提条件才得到满足。 　　尽管在几十年中，“有效市场”（EMH）假说受到及其广泛的检验和关注，并使在此基础上发展起来的诸如资本资产定价模型（CAPM）这样富有美感的线性表达式受到青睐和普遍的应用，传统经济学方法特别强调经济系统本身的“稳定性”、“线性”等特征，将经济结构的不稳定性和异常状态归因于诸如战争、自然灾害等偶然事件的影响，为考虑这些偶然因素的影响程度，通常的处理方法是在线性方程中引入扰动项，期望能说明突发事件与经济结构或系统的关系，然而，即使在经过这样的努力仍然难以很好的说明或解释现实经济中诸如“黑色星期一”等许多现象。 　　大多数资本市场的行为都不同程度地存在着非线性特征，甚至在混沌的边沿徘徊。因而，许多经济数量分析者相信市场是一个非线性的、不确定的系统，是偶然性与必然性的统一体，这种现实促使我们必须从传统的线性思维模式中走出来，以新的思维模式，寻求能反映现实经济状况的经济理论和方法。 　　1994 年 Peters 首次提出了分形市场假说，认为资本市场（包括期货市场）是分形市场。分形市场理论强调信息和投资起点对投资者行为的影响，并认为所有的稳定市场中都存在分形结构。分形市场假说强调流动性的影响以及基于投资者行为之上的投资起点，其目的是给予一个符合我们观察的投资者行为和市场价格运动的模型。Peters 应用 R/S 分析法分析了不同资本市场（如股市收益率、汇率），都发现了分形结构和非周期循环，证明资本市场是非线性系统。 　　由于分形市场理论可以解释“波动具有非线性、自相似性和长记忆性”等有效市场理论无法解释的现象, 因此，我们在对金融资产定价分析时，运用分形市场理论将会比有效市场假说更加准确地刻画市场的真实特性。我国一些学者针对分形市场也作了许多的实证研究，结论表明我国证券市场是有分形概率分布的持久性时间序列，它们遵循有偏的随机游走，变量之间不是相互独立，而是正相关的。如同赫斯特描述的那样，市场表现出趋势增强行为，而不是均值回复行为。 　　分形市场假说使人们对整体与部分的思维方法由线性发展到非线性，解释了貌似混乱、无规则、随机现象的内部规律，恰能分析传统方法所不能研究的那些处处不光滑、处处不可微、支离破碎的、混乱的一大类极其复杂的经济现象的“形状和结构”。分形形状在空间方面显示出了自相似性，这就是说，历史的股价走势形态会在未来重现；而分形时间序列也在时间方面显示出了自相似性，这无疑肯定了股价变动的趋势演变性质。 　　分形市场理论没有否定基本面分析和技术分析，要求投资者通过两种分析方法对证券价格进行分析，即基本分析和技术分析，二者分别从战略和战术层面对资本市场进行描述，在操作时要注意二者的有机结合和相互确认。 　　分形市场理论的三个基石： 　　1 资本市场是混沌属性，不同分析周期图表有自相似结构（分形结构）。 　　2 投资个体的理性行为是随机事件，投资群体的随机行为孕含规律。 　　3 价格沿市场阻力最小的途径演进。 　　分形市场理论的两个推论： 　　1 分析时间序列周期越长规律性越强，分析时间序列周期越短随机性越强。 　　2 地量地价，天量天价；不同时间序列分析周期的压力位和支撑位可互相转换，放量转换才是有效转换。 　　本电子书写作主要针对有一定实盘操作经验的中小投资者群体，主要向读者介绍混沌理论和分形市场理论在我国 A 股市场中的应用前景和巨大的实践应用价值（部分参数为商业秘密）。本书谢绝他人为商业目使用！另外，在写作该书过程中使用了互联网上的公开资料，再次向有关作者表示感谢。　　前言　　1 　　第一章股票与市场　　4 　　第一节中国A股市场必须投机　　4 　　第二节商品的行为价值论　　6 　　第三节股票的价值　　17 　　第四节股票价格的影响因素　　20 　　第五节有效市场假说与行为金融学　　50 　　第六节再谈股市价值投资　　56 　　第二章市场的混沌属性与分形市场假说　　64 　　第一节混沌、分形与秩序　　64 　　第二节混沌中的数学　　68 　　第三节斐波那契数列、董金分割与分形　　73 　　第四节分形市场假说　　85 　　第三章股票交易与风险控制　　93 　　第一节投资与投机　　93 　　第二节股市风险及对策　　97 　　第三节交易系统　　104 　　第四节交易与交易策略　　115 　　第四章股票技术分析　　122 　　第一节K线分析　　122 　　第二节均线与均线系统　　134 　　第三节趋势线　　137 　　第四节形态分析　　147 　　第五节缺口　　174 　　第六节量价分析　　180 　　第七节趋势的背离与共振　　189　　第五章常用技术指标　　195 　　BIAS乖离率　　195 　　Boll布林线　　198 　　CCI顺势指标　　208 　　DMA平行线差指标　　212 　　DMI动向指标　　215 　　KDJ随机指标　　220 　　MACD平滑异同平均线指标　　230 　　MTM 动量指标　　237 　　OBV成交量净额法　　242 　　ROC变化率　　247 　　RSI相对强弱指标　　252 　　VR成交量比率指标　　258 　　WR威廉指标　　261 　　第六章混沌交易系统　　268 　　第一节鳄鱼线　　268 　　第二节分形　　270 　　l第三节 AO动量振荡指标　　274 　　第四节AC加速指标　　282 　　第五节均衡线　　288 　　第六节区域交易　　293 　　第七节整合用法　　296 　　第八节巅峰投机图谱(1)　　300 　　第九节巅峰投机图谱(2)　　303 　　第七章操盘技巧　　314 　　成功者的四个阶段　　314 　　反弹与反转　　317 　　发现黑马　　324 　　附录　　328 　　上证综指收益率持久性分析　　328 　　“羊群效应"与股票收益分布的厚尾特性　　334 　　羊群效应理论及其对中国股市的现实意义　　338 　　中国股市量价线性、非线性研究　　345 　　后记　　356 【下载地址隐藏】：                    点：回复可见地址 游客，如果您要查看本帖隐藏内容请回复