现金流建模边学边练 (CFA协会金融前沿译丛)（美）基思A.奥尔曼

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	【资料名称】:现金流建模边学边练 (CFA协会金融前沿译丛) 【资料描述】: 　　内容简介 　　《现金流建模边学边练》主要介绍了在现实交易中建立一套完整的现金流模型的方法和体系。本书以现实的金融交易为基础，介绍了现金流模型的三个基本元素：输入数据、现金流结构和输出结果。但本书并没有按照输入数据、建立现金流结构、输出结果这个次序来介绍现金流模型的创建，而是随着现实交易中资产池的相关概念的介绍，逐步讲解资产池资产端和负债端相关的模型结构搭建技巧。 　　作者简介 　　基思A. 奥尔曼，目前为花旗集团全球特殊情况处理组的副总，主要专注于发展中国家相关的市场分析。他曾经为住房贷款、汽车贷款、器械租赁、信用卡、项目金融和其他多种复杂的交易产品创建、审核和应用了成百上千的现金流模型。在他就任此职位之前，他在花旗集团结构化金融组工作，为公司的很多产品创建交易模型。奥尔曼先生在MBIA，一个领先的金融担保公司开始他金融领域的职业生涯，在那期间他担任量化分析组的高级分析师职务。除在公司的相关工作以外，奥尔曼先生曾经写过计算机教材，通过Streetwise Partners为低收入人群提供相关的培训。奥尔曼先生获得哥伦比亚大学国际事务专业金融和银行领域的硕士学位，在加利福尼亚大学洛杉矶分校获得政治学和哲学学士学位。 　　目录 　　丛书序 　　丛书序（英文版） 　　前言 　　致谢 　　译者序 　　导言 　　第1章 日期和时间 　　时间演进 　　在Inputs工作表里的日期和时间的表示 　　日期计量体系：30/360、实际天数/360、实际天数/365 　　建模练习1.1：Inputs工作表——日期和时间 　　在Cash Flow工作表中的日期和时间 　　建模练习1.2：现金流模型——日期和时间 　　工具箱 　　第2章 资产池产生的现金流 　　基于信贷产品层次的现金流生成预测和基于资产池代表产品的现金流生成预测两种方法中的资产摊销 　　模型里是如何展示资产现金流的产生的 　　Inputs工作表中的资产产生的现金流的预测 　　建模练习2.1：Inputs工作表关于资产的假设条件和Vectors工作表 　　在Cash Flow工作表中的资产池现金流预测的生成 　　建模练习2.2：在Cash Flow工作表上创建名义的资产摊销 　　工具箱 　　第3章 提前偿付 　　提前偿付的表示方法 　　历史偿付数据的格式 　　构建提前偿付曲线 　　项目建模中的提前偿付曲线 　　结构化交易产品中提前偿付的影响 　　建模练习3.1：历史提前偿付分析和预期提前偿付曲线的绘制 　　建模练习3.2：将提前偿付预测整合到资产摊销分析里 　　工具箱 　　第4章 拖欠、违约和损失分析 　　拖欠、违约和损失 　　拖欠分析的重要性 　　建模练习4.1：创建历史的拖欠曲线 　　创建历史损失曲线 　　建模练习4.2：创建历史的和预测的损失曲线 　　分析历史的损失曲线 　　建模练习4.2续 　　预测损失曲线 　　建模练习4.2续 　　整合损失预测 　　建模练习4.3：在资产摊销中整合违约 　　第5章 损失追偿 　　建模练习5.1：历史追偿数据分析 　　在一个现金流模型里预测追偿 　　建模练习5.2：将追偿数据整合到项目建模中 　　关于追偿的最后说明 　　第6章 负债和现金流瀑布 　　资金偿付的优先次序和现金流瀑布 　　负债类型 　　建模练习6.1：现金流瀑布里费用的计算 　　建模练习6.2：计算现金流瀑布中的利息 　　建模练习6.3：计算在现金流瀑布中的本金 　　理解基础资产和负债之间的相互作用 　　第7章 高级负债结构：触发器、利率互换和储备金账户 　　触发器和它们对负债结构的影响 　　建模练习7.1：在交易中引入触发器 　　互换 　　建模练习7.2：引入基本的利率互换工具 　　互换工具最后的注意事项 　　储备金账户 　　建模练习7.3：引入资金支持的储备金账户 　　现金流瀑布的相关总结 　　工具箱 　　第8章 分析和输出报告 　　内部测试 　　建模练习8.1：现金流入和现金流出测试 　　建模练习8.2：到期金额的测试 　　建模练习8.3：资产池本金测试 　　产品表现的分析 　　建模练习8.4：计算月度收益率 　　建模练习8.5：计算债券等值收益率 　　修正存续期 　　建模练习8.6：计算修正存续期 　　输出数据报告 　　建模练习8.7：创建输出数据报告 　　工具箱 　　第9章 理解模型 　　回顾整个模型 　　理解损失增加的影响 　　改变本金分配方法 　　改变损失的时间分布 　　改变追偿率和追偿滞后时间 　　掉期的价值 　　更多的测试 　　第10章 使用VBA实现自动化 　　本章的惯例 　　VISUAL BASIC编辑器 　　VBA编码 　　打印和单变量求值的简单自动化操作 　　建模练习10.1：自动化打印过程 　　建模练习10.2：自动化单变量求值寻找最优的高级比率 　　理解利用循环来自动化Analytics工作表 　　建模练习10.3：利用自动化单变量求值过程来对交易进行分析 　　自动化生成情境 　　模型练习10.4：创建交易情境生成器 　　在Excel中使用宏 　　第11章 总结 　　从投资银行家的角度 　　从投资者的角度 　　从证券发行人的角度 　　从金融担保人的角度 　　从全局来看 　　附录 在Excel 2007中使用这本书 　　关于网络资源 　　媒体评论 　　您可以卷起袖口，在本书里潜游，不久之后，您可以为一项交易创建一个完全实用的贴合现实的模型。这相比于过去臣服于大师的脚下，希望他们能扔给你一堆剩余物的建模学习方法要强多了。这种感觉似乎是奥尔曼为我们这种屈辱的学习过程找到了一个捷径。我为我获得了训练新分析师的很好的素材非常感激他，本书也时常会提醒我一些模型是如何工作的。 　　——Omar Haneef国际证券市场，花旗银行 　　奥尔曼通过这本书向读者／使用者展现了使用Excel来为结构化金融交易构建模型的基础的框架。无论是有经验的现金流建模者，还是那些刚开始涉及建模的，或者对如何分析结构化金融交易感兴趣的人，都会从这本书里获益匪浅。 　　——Henry Wilson分析师，Bond Insurance Company 　　本书是一次有力的、精练的和阶梯式的尝试。无论是从艺术的角度还是从科学的角度，本书是构建结构化金融模型的基石。它为撬动更多的金融知识和个人财富提供了一个卓越的平台。 　　——William Preinitz总经理，花旗银行 　　本书对于希望对新的或现有的交易的现金流建模获得一个基本的和深入了解的信贷分析员来说是一项必不可少的工具。 　　——Joseph B.Keener结构化资产管理，花旗银行（伦敦） 　　前言 　　丛书序 　　作为全球金融与投资行业的教育领袖和卓越专业典范，CFA协会及其成员一向倡导追求精益求精的专业知识与技能。当今金融投资领域瞬息万变，充满前所未有的挑战。我们自觉有责任向客户提供不断更新的最佳解决方案，更好地服务于他们的利益。 　　能够获益于持续教育的远不止个人从业者。对于企业而言，在员工中推行持续教育可以更好地促进全面风险管理。一般来说，如果员工能够广泛理解行业中的最新动态和这些进展对其职能的影响，他们对风险的认识也会相应提高。而公司层面风险管理的提高，则有助于建立更加稳定的金融体系。 　　正因如此，当“北京CFA协会”（我们的成员协会之一）与“机械工业出版社华章公司”携手合作，翻译、出版一系列金融投资领域的外文专业书籍时，我们真诚恳切地表示支持。自2013年成立以来，“北京CFA协会”始终如一地向北京会员乃至广大金融界提供高水准的持续教育机会。然而，中国各地对金融投资知识的需求之多，仅凭“北京CFA协会”一己之力实难满足。我们希望通过本系列丛书，惠及越来越多的全国各地专业人士。秉持助力中国金融业发展的理念，本系列丛书的编辑精心策划书籍内容，务求贴合中国从业人员的实践需要。对于各位国内金融和投资人员的“工具箱”，本系列丛书无疑能够锦上添花。 　　对于“北京CFA协会”为中国金融领域知识发展做出的有益贡献，我谨代表CFA协会在此表示祝贺及感谢，特别要感谢那些为本系列丛书的成功出版奉献出宝贵时间和精力的志愿者。 　　Paul Smith（施博文），CFA 　　CFA协会总裁兼首席执行官 　　精彩书摘 　　在金融领域里，日期和时间的作用尤其重要。从简单的现值公式到更加复杂的概念，如收益率和期限的计算，时间是一个关键的变量。不出意外地，日期和时间对于建立现金流模型来说也是尤其重要的。日期和时间决定了模型的核心格式，同时，贯穿在许多公式和相关分析中。 　　对于Excel建模来说，日期和时间本身被划分为很多类。日期通常以公历的形式来表示，可以用来开启或结束事先计划的相关事件，如利率提高、产品到期等类似的事件。时间通常采取非常多的表示形式，或者可通过一些周期相关的数据组成向量来控制资金分期支付的频率，以及与周期相关的其他的分析数据。 　　在介绍具体的方法和例子之前，我们需要花几分钟来思考相关的交易结构，并且考虑选择使用横向还是纵向的时间“演进”表示方式。做此决定的关键在于，理解Excel软件在必要的资金支付频率和分析过程中，在整体时间长度方面的限制。Excel的设计者将Excel的行数限制在65556行以内，列数限制在256列以内。如果一项交易要求利用25年内每季度的数据进行建模，那么资金支付数据横向或纵向移动都没有关系，因为只需要100行或100列数据（每年4次资金支付×25年=100）。然而，如果由于某种原因，支付频率不得不变成按月支付，那么，资金支付数据不得不纵向移动。因为如果横向移动，则需要300列（每年12次资金支付×25年=300），这将会超过Excel的列数限制（见图1-1）。 　　虽然对于模型的所有部分，时间在同一个方向演进是通常推荐的做法，但是，在一些例子里，工作表将会要求时间按照不同的方向演进。在Excel里有一些方法能够将数据横纵交换，然而，许多方法在更新数据的时候会出现问题，或者应用时很浪费时间。横纵交换最好的方法是利用Excel的OFFSET函数，相关内容在第2章的工具箱里有所介绍。 　　在Inputs工作表里的日期和时间的表示 　　不论何种交易类型，Inputs工作表中的日期和时间部分至少包含两组日期和两组时间数据。这两个至少包含的日期中，首先应包括交易成交日。在此日，交易成交并且相关证券发行成功。许多时间相关的元素是基于此日期来确定的，如手续费、利息费用、产品存续期等。另一个日期是在交易成交日确定后确定下来的，为第一个现金支付日。第一笔手续费、利息费用和本金定于在此日进行支付。区分这两个日期是非常必要的。因为有些交易的首次现金支付日与交易成交日之间的期间非常不规则。这意味着在起始阶段，首笔支付金额可能仅为每月到期应付金额的一部分，这笔支付金额只有在同时了解交易成交日和现金支付日相关的日期数据后才能计算出来。 　　两个关于时间的必要的输入数据实质上是基于同一个概念——资金支付频率。资金支付频率是用整数或小数的形式表示的资金支付日期之间的时间间隔。交易中，支付频率的表示方法有很多种，传统做法是以年来表示时间，如果是每半年支付一次，则一年被分成两部分，按季度支付则一年被分成四个部分，按月支付则一年被分成12个部分。然而，有时为了更精确地计算资金支付金额，时间按照日来计量，了解这一点尤其重要。按日计量会更精确的原因在于，在金融领域里，同样多的月份数并不总是包含同样多的天数，是否包含相同的天数取决于采用的日期计量体系。 现金流建模边学边练 (CFA协会金融前沿译丛)PDF 现金流建模边学边练 (CFA协会金融前沿译丛)EPUB 现金流建模边学边练 (CFA协会金融前沿译丛)AZW3 【下载地址隐藏】：                    点：回复可见地址 游客，如果您要查看本帖隐藏内容请回复