估值的标尺 马喆 著 十年磨一剑的价值投资策略

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	【资料名称】:估值的标尺 马喆     【资料描述】: 　　编辑推荐 　　适读人群 ：价值投资者 基金经理 证券分析师 　　价值投资中的估值方法论 　　《估值的标尺》是一本立足估值分析的价值投资实战工具书。 　　股价短期可能是市场随心所欲的出价，但长期一定围绕股票的内在价值上下波动。作者十年磨一剑，通过实践经验，试着用生意的思维方式制作了一把“估值的标尺”，去测算股票的内在价值，你将从中知道： 　　生意思维：投资就是生意，发现好生意，找到好公司，真正投资者的身上流淌着“企业主精神”的血液。 　　逻辑思维：投资是逻辑导向而非结果导向，是生意思维而非股价思维，要抓主要矛盾，通过常识去判断。 　　保守主义思维：投资要追逐确定性，敬畏市场，不懂的不做，学会集中投资，风险比收益更重要。 　　估值的标尺：学会估值和估值的技巧，且利用估值的标尺衡量企业的内在价值，寻找价值投资中的确定性因素。 　　定性与定量分析：用科学的分析方法，一眼看出好公司和坏公司，寻找*棒的商业模式，划定买入价格的安全边际。 　　价值投资方法论：系统分析格力电器、五粮液、招商银行和贵州茅台的实战投资策略，并复盘保险股的投资逻辑。 　　人性博弈：克服人性的弱点，遵从投资的规律，做强大的自己。 　　《估值的标尺》一书的出版价值在于，让投资者树立理性、客观的投资态度，掌握科学的、有效的投资方法，帮助投资者在价值投资的路上少走弯路，有所收获。 　　推荐阅读，更多知名投资人的价值投资策略 　　《投资有规律》 　　《投资至简：从原点构建价值投资体系》 　　《奥马哈之雾》（珍藏版） 　　《极简投资：低风险、高收益的菜鸟投资之道》 　　《静水流深：深度价值投资札记》 　　《投资的本质：巴菲特的12个投资宗旨》 　　《价值投资常识》 　　《专注竞争优势》 　　《指数基金投资日志》 　　内容简介 　　《估值的标尺》是一本立足估值分析的价值投资实战工具书。 　　股价短期可能是市场随心所欲在出价，但长期一定围绕股票的内在价值上下波动。作者十年磨一剑，通过实践经验，试着用生意的思维方式制作了一把“估值的标尺”，去测算股票的内在价值。本书通过独到的生意思维、逻辑思维、保守主义思维形成科学的价值投资观，结合估值的标尺、定性定量分析和实践案例解析，分享有效的价值投资方法论，剖析人性与投资的联系，希望投资者树立理性、客观的投资态度，帮助投资者在价值投资的路上少走弯路，有所收获。 　　作者简介 　　马喆 　　北京中海富林投资管理有限公司创始合伙人、职业投资人，喜马拉雅《马喆朋友圈》人气主播，《证券市场红周刊》2018年度作者，雪球网2019年度新锐用户。 　　曾担任国企管理层，经营企业多年，2010年关掉公司，毅然从一个生意人变身为个人职业投资人。期间曾投资万科、茅台、五粮液、腾讯等股票，获得10多倍的投资收益。 　　善于用生意的股权本质理解投资，用《估值的标尺》度量股票内在价值，耐心应对市场波动，克服人性挑战，拥有完整的投资体系。信奉价值投资，是沃伦?巴菲特和查理?芒格的虔诚信徒。 　　精彩书评 　　马喆用于评判是否值得投资的一个重要时间量度是“十年回本”，也就是年化 7.18%的回报率。简单地说，一项投资是否值得，就看能不能十年回本，能够十年之内收回本金就投，否则就不投。对于利润的评估也不仅仅简单地看税后利润，而是“真实净利润”，欲知详情还是看《估值的标尺》吧。 　　------北京金石致远投资管理有限公司CEO 杨天南 　　我很愿意把《估值的标尺》一书看作是价值投资求索路上的一个路标。马喆先生把自己的十年投资故事和成功经验毫无保留地分享，配以海量的实际案例分析，把自己创造出来的独门法宝“估值的标尺”授予每一位读者。其目的是希望读者建立正确的投资理念，在股票市场的风霜雨雪中少走弯路，避免不必要的损失。 　　------大华银行（中国）私人银行执行总监、《寻找穿越牛熊的股市投资策略》作者 黄凡 　　我和马喆先生有缘相识于《证券市场红周刊》采访查理?芒格的品鉴会。我被马喆先生严谨的思维，特别是对估值的深刻理解所折服。我相信《估值的标尺》这本书能解答投资者的诸多投资疑惑！ 　　------北京格雷资产管理中心高级合伙人 杜可君 　　马喆兄的文章无论长短，我一直都很喜欢、很受益。在他的文章里，我经常看到投资的“定见”。“定见”一方面源于他对行业公司深入的研究，另一方面也来源于他对投资规律深刻的思考。在《价值的标尺》一书中，作者讨论了很多很有价值的投资问题，比如：世界是有逻辑的，投资需要抓住主要矛盾，市场的愚蠢……这些问题很多人都思考过，但像马喆兄想得如此透彻，信仰一般的确信规律，按照规律来投资的人，却非常少。 　　------雪球网十大影响力用户、《极简投资》作者 流水白菜 　　《估值的标尺》是国内投资界系统讲述价值投资的佳作之一！感谢马喆先生无私分享自己的投资思想！《估值的标尺》令我受益匪浅！ 　　------厦门复盈基金董事长 王艺进 　　目录 　　推荐序一：如何能像巴菲特一样长寿 　　推荐序二：投资正道上的路标 　　前言 　　第一章 投资就是生意 　　第一节 川菜馆估值的案例 　　第二节 巴菲特对投资的定义 　　第三节 苹果代理商的故事 　　第四节 企业主精神 　　第五节 我的第一次打卡：买入万科的故事 　　第六节 巴菲特的好生意：喜诗糖果 　　第七节 手机是好生意吗：爱施德公司年报带来的思考 　　第二章 逻辑思维 　　第一节 逻辑导向而非结果导向 　　第二节 巴菲特的错误 　　第三节 日本人犯的两个战略错误 　　第四节 长期思维而非短期思维 　　第五节 地心引力 　　第六节 这个世界是有逻辑的 　　第七节 长期是多长时间 　　第八节 生意思维而非股价思维 　　第九节 黑天鹅飞来的时候需要逆向思维 　　第十节 投资需要抓主要矛盾 　　第十一节 投资只需要常识 　　第十二节 门口的野蛮人 　　第十三节 小米IPO到底应该值多少钱 　　第十四节 资本市场的愚蠢比比皆是 　　第十五节 耐心是最大的美德 　　第三章 保守主义投资思维 　　第一节 追逐确定性 　　第二节 克服自以为是的基因 　　第三节 不做的重要性 　　第四节 不懂的不做 　　第五节 集中投资 　　第六节 风险比收益更重要 　　第四章 估值的标尺 　　第一节 川菜馆的估值分析 　　第二节 估值的标尺是什么 　　第三节 估值案例1：复盘1972年喜诗糖果的内在价值 　　第四节 估值案例2：复盘2007年贵州茅台的内在价值 　　第五节 格雷厄姆的成长股估值模型 　　第六节 彼得·林奇的PEG指标 　　第七节 巴菲特对估值的定义 　　第八节 贵州茅台自由现金流贴现的三种假设 　　第九节 自由现金流贴现公式的问题 　　第十节 估值的标尺和自由现金流贴现公式的比较 　　第十一节 估值的标尺是模糊的标尺 　　第十二节 清算价值 　　第十三节 估值案例3：0.4倍PB的中国中铁估值低吗 　　第十四节 有效的估值技巧 　　第五章 定量分析与定性分析 　　第一节 定量分析的历史数据 　　第二节 一眼看出的好公司和坏公司0 　　第三节 如何进行定量分析 　　第四节 挤掉财务报表中的水分 　　第五节 寻找最棒的商业模式 　　第六节 高市盈率不代表高估值 　　第七节 价格是你付出的，价值是你得到的 　　第八节 买入价格的安全边际 　　第六章 价值投资实战案例分析 　　第一节 格力电器：它真的被看好么 　　第二节 五粮液：我的复盘思考 　　第三节 招商银行：究竟好在哪里 　　第四节 贵州茅台：无可替代的股王 　　第五节 保险股：是机会还是陷阱 　　第七章 伟大的人性博弈 　　第一节 投资者需要学一点心理学知识 　　第二节 A股的非理性泡沫 　　第三节 人类为什么会从众 　　第四节 禀赋效应：摘掉眼镜看世界 　　第五节 我对资产管理行业的看法 　　第六节 承认错误是一种美德 　　第七节 内部记分牌 　　第八节 贪婪的诱惑 　　第九节 人生是一个人的旅行 　　第十节 人性博弈 　　第十一节 致敬沃伦·巴菲特和查理·芒格！ 　　附录 　　附录一：2014年年度投资报告 　　附录二：2016年年度投资报告 　　附录三：2017年年度投资报告 　　附录四：2018年年度投资报告 　　附录五：2019年年度投资报告 　　附录六：做多中国之我的故事 　　致谢 【下载地址隐藏】：                    点：回复可见地址 游客，如果您要查看本帖隐藏内容请回复