巧打“时间差”淘金“配售股”

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	巧打“时间差”淘金“配售股” 每逢年报发布高峰期，市场常出现一波高送转股票 "炒作浪"，一些潜在的高送转股票因阶段涨幅较大而备受投资者追捧。与此同时，一些配股发行的股票由于阶段涨幅不如前者，加之操作难度较大，因而受到冷落。 参与配股实例 2月22日，中国北车发布2012年度配股发行公告，决定以股权登记日收市后股本总数为基数，按每10股配2.5股的比例向全体股东配售，配股价3.42元/股。当时，笔者账户里的其中一个组合持有新疆城建 4200股，资金余额12824元。 2月23日，卖出新疆城建4200股(6.63元)，随即买入中国北车7400股(4.62元)，卖、买之后至股权登记日收市，组合内持有中国北车7400股，资金余额6327元。 2月27日(配股缴款首日)，按照配股比例全数参与中国北车配股，数量1850股，价格3.42元。至此，组合内持有中国北车的股份数量由7400股变成9250股，资金余额正好用完。 3月6日(复牌交易首日)，以开盘价(4.47元)卖出该组合持有的全部中国北车9250股(其中1850股获配股份因未上市而借用其它组合内股票先予卖出)，获得资金41348元，并立即买回新疆城建4200股(6.47元)。至此，组合内持有新疆城建4200股，资金余额14174元。 参与配股前后，组合内的持股没有发生变化，但资金增加1350元，对应上涨10.53%。由此可得出这样的结论，配股发行的股票只要操作得法，同样是座难得的"金矿"。因此，把握配股的良好机会同样应成为日常投资的选项之一。 操作三要点 上述操作表明，参与配股不缺少机会，缺乏的是投资者的操作技法。如果不积极把握配股提供的投资机会，组合里的持仓和资金就不会有任何变化；如果只是被动参与配股，消极持有股票，收益也不会很高。只有果断换股、及时参与，同时把握规律、踏准节奏，才能取得理想的配股收益。 首先，选择熟悉的配股品种。并不是所有实施配股发行的股票都适合投资者参与，对于股价高估、股性不熟的品种，普通投资者应尽量回避；只有当配股发行的股票股价不高、涨幅不大、股性较熟时，才有必要参与配股。在确定是否参与配股的基础上，再确定相应的配股策略，包括对于确定参与配股的股票，已经持有的股份可继续持有，尚未持有的须在股权登记日收市前买入；对于不准备参与配股的股票，不仅尚未买入的不要再买入，而且已经持有的股份也须在股权登记日收市前卖出。 第二，确定合适的配股数量。一般情况下可把握两条原则：一是从交易习惯出发"配对参与"。譬如，笔者在参与配股时通过卖出新疆城建、买入中国北车进行的"配对换股"，在数量确定时也应充分考虑到平时的交易习惯；二是按配股比例规定"全数参与"，确保"能配多少就配多少"。如果在配股期间"该配不配"将会造成市值损失。决定参与配股，原则上就应"全数参与"。 第三，把握恰当的进出时机。取得上述配股收益的关键是进出时机的正确把握：踏准节奏、高卖低买。参与配股的中国北车配股前逢低买入，买后赶上抢筹、大涨，除权后第一时间逢高卖出，卖后回避除权、下跌；因筹资需要卖出的新疆城建，由于之前已经大涨因而有休整的必要，在冲高时卖出，不仅回避卖后股价的下跌，而且正好赶上买入后的急涨。如果相反操作、追涨杀跌，结果不可能取得上述收益。而之所以能进行高抛低吸操作，正是由于对进出时机的正确把握。 巧打"时间差" 淘金配股发行股票的关键，貌似取决于正确的高抛低吸操作，实际上则在于把握配股的"时间差"。在配股前相关股票的上涨中，部分投资者看到的仅仅是股价上涨的表象，配股除权后看到的同样只是表象上的低廉股价，对实际股价的高低其实并不完全清楚。利用不同投资者对配股股票这种价格认同上的差异，通过把握机会所获得的收益，实际上就是巧打配股"时间差"带来的收益。操作中，还有两点须引起注意： 一是准备要充分、计划要周密。譬如，在资金准备方面就得考虑得周全些。如果账户里有足够的资金，配股时用此资金直接买入配售股份即可。如无资金或资金不足，可通过两种方式解决：一是追加资金，二是换股筹资。在通过卖出其它股票、买入配售股份时，一般情况下应选择熟悉、确定性较大的股票卖出，以防卖后踏空。卖出股票时，还应综合考虑交易成本因素。所需资金的计算方法是：股权登记日收市后持股总数×配股比例×配股价。只有事先作好包括配股所需资金在内的各项准备工作，才不会在配股期间耽误配股。 二是操作要细腻、下单要果断。配股操作，除须作好资金准备，在规定的时间完成配股操作外，还要对回转交易的盈亏情况早作盘算，做到心中有数。简便的方法是，在结束配股后、复牌交易前，计算出回转交易的盈亏金额，在此基础上制定出具体的交易计划，包括卖出和买入股票的名称、数量、价格等。复牌交易时，即可根据这一计划进行交易，并在确保计划实施的基础上，尽可能卖得更高、买得更低，进一步扩大配股操作的实际收益率。 参与配股不缺少机会，缺乏的是投资者的操作技法。只有果断换股、及时参与，同时把握规律、踏准节奏，才可能取得理想的配股收益。