美国证券网上交易

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	美国证券网上交易 欢迎阅读 美国证券网上交易 一、美国的证券网上交易 　　据美国国际证券业信息中心调查，目前工业化国家至少已有500多家证券机构推出网络股市交易服务，入网交易的股民达2 000万户，帐面资金达5 000亿美元。据报道，2000年全世界实行网络交易的机构多达3 000家，拥有股民1亿户，帐面资金高达2万亿美元。 　　美国证券业网上交易方兴未艾。摩根斯坦利添惠（Morgan Stanley Dean Witter）控股的Discover Brokerage Direct公司从1995年8月开始提供网上证券经纪交易，是全美国最早提供互联网经纪券商之一；目前最大的网上券商嘉信理财（Charles Schwab）从1997年初开展网上证券交易，目前占有美国网上交易金额的25％；一直排斥网上交易的老牌券商美林（Merrill Lynch）亦于1999年6月宣布加入网上证券交易。 　　据美国证券经纪委员会估计，目前美国约有30％～50％的证券交易是直接或间接通过网上进行的，约有25％的散户证券经纪交易量通过互联网完成。 截止到1999年底， 全美证券网上帐户已达1 200万户，它使数以千万计的投资者同时以廉价、快捷的方式进行投资，因为网上证券交易在数量上是电话委托的5倍。预计到2002年，美国通过网上交易的帐户将增加到1 400万个。1999年，全世界网上经纪人达530万。美国For rester Research·Inc的研究报告指出，1999年新开设的网上经纪公司多达110家，比1998年几乎翻了一番。这类网上经纪人帮助撮合成的交易占全球证券总交易额的25％。预计到2002年，美国网上经纪人数目将达1440万个，其帮助完成的资产交易价值可达6 880亿美元。 　　美国的网络证券交易从90年代初经纪服务的改善开始，直至现在仍围绕经纪服务开展网上证券服务。目前，全美提供互联网经纪的帐户总数超过100个，股市互联网经纪的帐户总数超过300万。 　　互联网券商嘉信（Cherles Schwab）在1995年对计算机网络还是“门外汉"，1997年秋涉足互联网经纪，1998年底，每周互联网经纪额已达40亿美元，占其总经纪量的50％以上，占全国互联网日经纪量30％，客户总数高达550万户，客户总资产为1 443亿美元，互联网年经纪额超过2 000亿美元。 　　在Schwab（嘉信）的网站上，不仅可以看到即时行情、新闻、历史财务数据；也可以定制个人主页，查看自己的帐户，编制自己的资产分配模型，寻找符合自己模型且表现最好的共同基金，再通过Schwab来购买这些基金。它可以向投资者展示其投资组合中全部股票的投资回报，可以在关键时期提醒投资者其投资组合与其资产分配模型不一致。所有具有调制解调器和Schwab帐户的投资者，在手指尖上就可以得到足够的信息。实际上，Schwab是服务个人财务的全能超市，它力争给客户最大自由，并且由客户自己作出明智决策。这也是Schwab欲与Excite和Intuit联手，共同分享网上有关退休、投资、低押、税收、保险等内容的原因。通过加强尽可能详实可靠的信息服务，并使其与多种产品结合起来，不仅能得到更多的客户资产委托，而且也能获得客户的长期信赖。由于投资者的追捧，Schwab公司1999年底的股票市值已经超过美林，代表了证券经纪业务发展的方向。 　　1999年6月，美林（Merrill Lynch）宣布从12月起全面推出冠以“无限利益"（Umlimited－advantage）的互联网经纪后，摩根也宣布从1999年10月21日起为旗下的400万个客户提供名为“ichoice"的互联网经纪。诸如所罗门美邦（Salomon Smith Barcy）及潘恩·韦佰（Pain Webber）等大型券商也在筹划互联网经纪方案。 　　 　　二、美国券商网上交易模式 　　 　　正如互联网起源于美国一样，网上证券交易于90年代初在美国出现了，它为美国证券行业带来了革命性的变化。经过几年的发展，美国证券电子商务已形成了以下几种模式： 　　1． 美林模式 　　该模式是利用公司专业化的经纪队伍与庞大的市场研究力量为客户提供各种理财服务。美林公司为世界上著名的证券业跨国集团，公司有一个庞大的客户群。该公司认为投资领域是一项专家从事的行业，因而对90年代兴起的网上证券交易反应迟钝，在大量的客户流失后，该公司才匆匆推出网上证券交易，而此时该行业在美国已经成熟。而摩根虽然是网上交易的始作俑者，但该公司也并未全力开展该项业务。 　　2．E－Trade模式 　　该模式交易完全在网上进行，公司并无有形的营业网点存在，故其可以尽可能低的折扣吸引对价格在意而对服务要求不高的自动投资者，因为这些公司的营业成本低，故而价格低就是这些公司的优势。采用这种模式有E－Trade、Ameritrade等公司。　　3．嘉信理财（Charles Schwab）模式 　　该模式同时提供给投资者网上交易、电话交易及店面交易，而嘉信理财通过技术不断创新来降低交易成本，进而降低服务价格，但并不会降低服务质量。嘉信理财正是凭借良好的服务，低廉的服务价格吸引了大批客户，公司获得了极大的成功。 　　从以上几种模式看，美林模式是老牌券商采取的模式，这种模式只是工业时代的产物，在互联网经济的大潮中势必被市场无情地淘汰；而E－Trade模式在我国也不适用；由于证券行业有严格的行业壁垒，故只有证券公司能从事网上证券交易，而证券公司或多或少都有有形的营业网点，故嘉信模式是适合我国网上交易的最佳模式。