炒期指一定要先演练 “快、短、不用脑”是秘诀

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	炒期指一定要先演练 “快、短、不用脑”是秘诀 　中金所本周公布了参与股指期货的门槛，并就交易规则向社会公开征求意见，还在周六开始统一开户业务测试，这一切意味着股指期货上市有了实质性的进展。市场普遍预计股指期货将于4月前后正式上市。虽然股指期货门槛偏高，但有不少股民还是表示对股指期货很有兴趣。 　　 　　记者本周采访了两位资深股民，他们参与股市的时间都在10年以上，并也在期市上有过历练，资产过千万。 　　 　　1.出场人物 　　 　　月姨：炒期指一定要仿真练习 　　 　　2006年10月30日，中金所开始沪深300股指期货的仿真交易活动以来，共有85万投资者参与仿真交易，月姨就是其中之一。作为一名专职投资者，月姨表示，炒沪深300股指期货首先要了解沪深300指数构成及自己所持有的股票与沪深300的关联系数，否则用股指期货套期保值将面临保值失败的风险。炒股指期货不同于炒股，高杠杆的特性决定了炒股指期货的风险要远远大于炒股，切不可把炒股的经验用到炒股指期货上。 　　 　　据月姨介绍，2007年她试水股指仿真期货时，股指期货保证金还是10%，大约6万元一手。最初，账户里有虚拟的资金150万元。仿真软件上有当月合约、3月期合约、半年期合约三种合约。为了减小风险，她当时最多操作两手。 　　 　　月姨认为，由于期货是T+0交易，必须每分每秒盯住沪深300分时图，判断下一刻是高开低走，还是低开高走。最好不要锁仓，一旦出现任何变化，立刻买空或卖空。另外，月姨不赞成做远期合约，认为还是当月合约比较好把握，而远期合约则更注重感觉。月姨表示，远期合约的涨跌幅更为明显，如2007年股指在4000点，大家纷纷看到6000点时，半年期合约就真的涨到6000点，大家在6000点看8000点时，半年期合约也真的涨到8000点。由于当时股市正处于单边上升通道，所以小赚了一些，没有被强行平仓过。总体来说，月姨感觉炒股指期货风险还是很大的，钱虽然来得很容易，但去得也快。 　　 　　通过仿真交易，月姨收获了四点经验。一、如果真的想炒股指期货，一定要先在仿真软件上进行练习。她表示，自己刚开始操作时甚至还打错过单。不能光想着盈利，还要有意识地体会一下爆仓的感觉。只有这样才能提高抗风险预期，以免真的亏钱时受不了；二、为了最大限度地降低风险，避免出现被强行平仓或被要求追加保证金，对一般投资者而言，交易量最好不要超过两手；三、当市场出现连续大跌大涨时，一定要及时平仓，切不可一味做多做空，否则爆仓将会成为大概率事件；四、当大盘连续上涨好几天时虽然下跌概率加大，但做空仍要加倍小心，否则一旦出现小概率的上涨行情后果不堪设想。 　　 　　2.出场人物 　　 　　老金：“快”、“短”、“不用脑”是秘诀 　　 　　老金为了股指期货，早就去期货公司练过摊儿了。对于期货交易，他的感触是，炒期货最重要的是要掌握“快”、“短”、“不用脑”五字诀。 　　 　　老金说，散户炒期货是投机的，所以一定要做短。买入、平仓、卖出、持仓速度必须要快才有得赚。只需紧盯沪深300分时图就可了，这样即使是股指很平稳，最多也只赔个手续费。 　　 　　他特别强调，期货不像股票，需要动脑的是那些资金量大到可以控制市场的投资者，散户是不需要用脑的，所以不需要预测升和跌，也没必要设止盈和止损点。只要按指标来做，最多只会赔个手续费。 　　 　　老金还认为，那些做期货亏钱的人就是因为想得太多了。他和他的朋友就很轻松地赚了不少钱。 　　 　　此外，对于中金所18日对股指期货出的交易细则，老金表示，股指期货风险太大，金融杠杆、强行平仓制度会加大风险，熔断机制取消也会加大风险。 　　 　　 　　交易规则 投资期指有三大门槛 　　 　　投资股指期货不是每个股民都可以参与的。按中金所的相关规定，入市会有三大门槛。首先，投资者申请开户时保证金账户可用资金余额不低于50万元；其次，有一定股指期货知识，开户前须通过有关知识测试；最后，有一定股指期货仿真交易或商品期货交易经历，具有至少10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上商品期货交易成交记录。按中登公司的统计，截至2009年12月底，能够达到股指期货交易“50万元”以上的个人投资者比重不足3%。因此很多人称，股指期货变成了富人、机构挣钱的工具，远离了大部分投资者。有股民表示，本来对股指期货一直比较期待，但一看门槛是50万元，这肯定就没我戏了。这又成了富人和机构的专享业务了。 　　 　　某券商营业部的工作人员表示，“中户室、大户室的投资者对股指期货还是有些兴趣的，但是大部分都是处于观望中，现在还很难判断参加的人数会有多少。不过他们营业部已经在积极招聘专职服务人员，准备工作也已经差不多了。” 　　 　　资产过千万的董姨对记者表示，她没有炒过期货也没有进行过股指期货仿真交易，但对股指期货特别有兴趣。董姨强调由于自己没有相关经验，所以一定会是先观望，等到股指期货推出上市一段时间真正成熟后才会下水。并表示，自己实操的话，仓位也不会超过10%。 　　 　　股指期货≠股票 　　 　　投资者首先要明确的是，股指期货不同于股票。它们的区别主要在于以下四点。第一，股票没有期限，只要上市公司没有退市，投资者就能一直持有，而股指期货合约是有期限的，到期后实行现金交割，交割后期货合约便不复存在。 　　 　　第二，我国股票交易需要先买后卖，不能卖空，而股指期货交易可以卖空，实行双向交易。对于投机者而言，投资股指期货，只要有价格波动，做多做空都是机会。而对于保值者而言，股指期货最大的价值正是在于熊市的保值功能。 　　 　　第三，股指期货是T+0交易，股票是T+1交易。做股指期货时，只要手里持仓，一般要盯住盘面。对于股指期货交易能否过夜，业内人士的看法不一。有人认为，股指期货最好做日间交易，没有极大的把握，一般不要持隔夜仓。也有人认为市场有连续性，持有才能赚大钱。但要赚隔夜的钱，前提是正确判断指数走向。 　　 　　第四，投资者要想购买股票，必须要用100%的资金，而股指期货交易采用保证金制度，用较少的资金就可以买卖一手金额比保证金大几倍的合约。不过，股指期货交易的保证金制度在放大盈利的同时也放大了亏损，一旦资金管理不当或者行情发生不利变化时，投资者持有股指期货头寸不仅会把保证金亏光，甚至会倒欠期货公司的钱。 　　 　　交易流程 　　 　　一个完整的股指期货交易流程包括开户、下单、结算、平仓或交割四个环节。具体为： 　　 　　●开户 　　 　　投资者需要与符合规定的期货公司签署风险说明书和期货经纪合同，并开立期货账户。客户在办齐一切手续之后，将按规定缴纳开户保证金。客户资金到账后，即可进行期货交易。 　　 　　●下单 　　 　　指投资者在每笔交易前向期货公司下达交易指令，说明拟买卖合约的种类、方向、数量、价格等的行为。 　　 　　●结算 　　 　　结算是指根据交易结果和中金所有关规定对会员、投资者的交易保证金、盈亏、手续费及其它有关款项，进行计算、划拨的业务活动。 　　 　　●平仓或交割 　　 　　平仓是指投资者通过买入或者卖出与其所持有的股指期货合约的品种、数量相同但交易方向相反的合约，以此了结交易的行为。交割是指投资者在合约到期时通过现金结算方式了结交易的行为。 　　 　　 　　 　　注意事项 　　 　　一、交易时间为：9∶15-11∶30，13∶00-15∶15，最后交易日时间：9∶15-11∶30，13∶00-15∶00。 　　 　　二、每日价格最大波动限制为上一个交易日结算价的±10%，但季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的±20%。且上市首日成交的，于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度；上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。 　　 　　三、最低交易保证金的收取标准为12%，按当前沪深300的点位单手合约保证金需12万元左右。 　　 　　四、交割日是每月第三个周五。 　　 　　五、股指期货采用集合竞价和连续竞价两种方式撮合成交，正常交易日9:10-9:15为集合竞价时间。其中，9:10-9:14为指令申报时间，9:14-9:15为指令撮合时间。集合竞价指令申报时间不接受市价指令申报，集合竞价指令撮合时间不接受指令申报。 　　 　　六、遇到涨跌停板的极端行情之时，以涨跌停板价格申报的指令，按照“平仓优先、时间优先”的原则进行。因为股指期货采用双向交易，投资者既可以开多仓，也可以开空仓。 　　 　　七、每日交易结束后，将披露活跃合约前20名结算会员的成交量和持仓量。 　　 　　八、单个非套保交易账户的持仓限额为100手，当前点位账户限仓金额约在1500万元。 　　 　　九、期货交易连续出现同方向单边市，中金所可在连续出现涨跌停板的情况下采取强制减仓。 　　 　　十、套期保值额度自获批之日起6个月内有效，有效期内可以重复使用。获批套期保值额度可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度。