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昔日的“温州创业板第一股”金龙机电(300032.SZ)，成为了A股首家员工持股计划遭强平后，又被起诉追债的上市公司。
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( k$ |' O4 b" M* ^ 11月28日，金龙机电公告称，2018年7月10–24日期间，长城证券将“成长1号”员工持股计划持有的公司728万股股票强制平仓。由于平仓处置所得金额不足以支付长城证券向成长1号提供的融资本金以及固定收益，故长城证券向法院提起诉讼，要求金龙机电支付相关融资本金差额、固定收益等，合计金额暂计4224.02万元，并要求金龙机电原董事长金绍平、金龙集团承担连带清偿责任。4 d# f3 c. b# e0 y8 p( j5 n! G
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自2018年以来，金龙机电巨额亏损、股权质押回购接连违约、控股股东破产清算危机等一系列事件发酵，金龙机电深陷泥潭。
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员工持股计划亏损七成被强平
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( W: }- U2 T3 {6 K* O, I 员工持股计划，本是希望通过持股可能实现的未来收益来吸引、保留优秀员工，加深公司与员工利益捆绑，市场通常将其当做是安全垫。% {! W: h' M$ s' o4 \
) e4 k9 n" ]) P4 `$ Z* W% X* ] 可惜的是，金龙机电恰恰坑了员工的真金白银。2015年2月，金龙机电发布成长1号员工持股计划，成长一号资金来源为员工自筹资金1225万元、公司控股股东金龙集团向参与员工出借1225万元。同时，约定由长城证券提供融资资金7350万元，其杠杆融资倍数高达3倍，共计9800万元开展以金龙机电为标的证券的股票收益互换交易。
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3 b! t# }! c# I% s+ {! ?# x5 { 按约定，长城证券是7350万元固定利息的收取方和标的股票浮动收益的支付方；成长1号是标的股票浮动收益的收取方和成长1号中所融资7350万元固定收益的支付方。
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1 b5 B/ }; g3 Y 该员工持股计划于2015年02月11日完成股票购买，共计364万股，购买均价为26.9元/股。同年5月，金龙机电实施每10股转增10股后，该员工持股计划持股增加至780万股，除权购买价摊薄为13.45元/股。
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* Y1 D* o5 D& z e! i. I0 R3 q: v 2017年11月底，金龙机电曾因筹划重大事项停牌。其间，其控股股东金龙集团拟转让控制权，但由于未达成一致意见，该事项于4月底终止。今年5月中旬复牌后，金龙机电连续6个跌停，导致金龙集团多笔股票质押平仓压力陡增。
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7 f) Z& L5 t8 y& B 2018年7月，长城证券将成长1号所持的全部股份进行了强制平仓，成交金额仅为3335.49万元，尚不足覆盖长城证券7350万元固的融资资金。9 ]& L; P* E( _, o& q4 L; g% ]
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被平仓时，金龙机电股价不足6元/股，亏损幅度为65.94%，这项本被认为是为员工谋福利的项目，最终却导致员工血本无归。4 w5 Z8 P" c4 s$ E; b
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成长1号持股计划设三个锁定期，12个月后、24个月后和36个月后分别解禁40%、30%与30%，并以2014年净利润为基数，设定2015年、2016年和2017年的净利润增长分别不低于150%、225%与325%作为收益分配考核。若达成上述规定的当期业绩目标，金龙集团按员工自筹出资每期余额，承诺保证最低投资收益率每年50%。# ^. }2 K8 C6 k; H
/ z7 M; G5 T8 {; M# b 12月3日，金龙机电证券部一位工作人员告诉时代周报记者：“三批解禁之前都没有减持过，公司目前正在准备应诉，案件估计会等到明年开庭。”
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除员工持股计划被强平之外，自2018年以来，金龙集团已连续爆发多笔股票质押逾期违约事件。此后，金龙机电接连发布公告称，控股股东金龙集团质押股票接连出现违约，涉及长城证券、东北证券、华创证券等。
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% M6 ?( _$ b# E 截至2018年11月30日，金龙集团共持有金龙机电股份2.00亿股，占总股本比例24.95%，但99.98%处于质押状态，另外99.99%则处于司法冻结状态。7 ]2 f$ _, O* {5 @, j4 W2 g$ V
+ N1 N9 ~( y$ i3 B l9 U 从巅峰到命悬一线# [$ i: M; ^) S/ E* s
5 r' o' r1 j6 g5 | 2009年12月，位于浙江温州乐清的金龙机电在深交所创业板上市。公司主营业务为传统马达、线性马达和触摸屏等产品，是国内最大微特电机生产企业之一。其中马达的客户主要是苹果、华为等手机厂商，一度占据国产手机40%和全球20%的市场份额，被业内视为是标准的“苹果概念股”。
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s* l/ t* u1 ]7 Z2 D" h 上市后，金龙机电利润持续走低。以2013年为例，是年公司净利润为2116.13万元，扣非净利润仅328.59万元。
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w* G: K: ?; f 在业绩走低的背景下，金龙机电开始筹划资产重组。2014年，金龙机电先后以4.97亿元和4.75亿元收购了博一光电和甲艾马达100%股权。4 _% E. ?9 M+ B- n4 K7 R% L; A
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并购完成当年，金龙机电净利润突破1亿元，是2013年的5.5倍，2015年净利润更是达到3.27亿元，2016年盈利1.36亿元。然而2017年，金龙机电却巨亏4.18亿元。
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一个不容忽视的背景是，2017以后，中国的智能手机市场由增量市场往存量市场转变，在产能利用率得不到改善的情况下，需面临产品单价下降以及产品结构性调整的双重压力，一些前期经营上财务风险较大的企业，开始在业绩和财务上触雷。
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/ m$ E! D/ w9 E0 S5 A 除行业周期性外，将金龙机电进一步拖入泥潭的，正是前述两次并购后的突然“业绩变脸”。2014年在收购甲艾马达和博一光电时，形成的商誉分别为2.82亿元、3.55亿元。
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: q5 y$ |3 o" B8 B9 Y3 b 公开信息显示，博一光电主营产品液晶显示模组主要应用于 4.0–7.0 尺寸的高端智能手机；甲艾马达主要从事微特电机的研发、生产和销售，主要产品是小功率直流电动机。
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三年内，甲艾马达的业绩完成率为107.08%；但博一光电的完成率仅为82.4%。在2017年，博一光电的营业收入为8.14亿元，同比下降55.81%；净利润为2334.48万元，同比下降57.6%。甲艾马达的营业收入为2.91亿元，同比增加0.34%；净利润为4325.66万元，同比下降35.12%。
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3 b" t: a7 r9 U# x7 ?. r$ y 两年巨亏20亿
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+ ]! G+ Z' d9 L% w 进入2018年，金龙机电被深陷债务危机的控股股东金龙集团牵连。
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$ b$ Q0 l1 K8 P: D 2017年，金龙集团发行了总额10亿元的可交换债，由于债务危机，相继发生了股份冻结、质押股权违约等事件，遭遇华融证券、东北证券、东证融汇证券等券商强平。7 {) V. u" U1 ~! [
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据时代周报记者了解，自2018年2月以来，金龙机电就在筹划控制权变更。今年4月，金龙集团拟转让金龙机电股权给温州当地国资，但由于双方未达成共识，股权转让一事终止。金龙机电失去了变为国企的可能，金龙集团也无法抽身。
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( o# W: g1 Q6 C& |6 Y3 w! U 8月2日，金龙机电发布公告，称金龙集团陷入债务危机，可能进入破产程序。金龙集团曾分六次总共向建行乐清支行借款1.73亿元。由于金龙集团出现债务危机，到期后，金龙集团无力偿还贷款，故建行乐清支行向法院申请对金龙集团进行破产清算。
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据时代周报记者了解，今年9月，乐清市政府针对此案曾召开协调会，除建行乐清支行外，主要债权人农行、中行、兴全基金均不希望金龙集团破产清算。0 g, E$ D# h5 ^) Q- Z& A
3 J) ]( Y, h2 D# ?0 l9 z" E 目前，建行乐清支行对金龙集团要求破产清算的申请已经撤回，但危机并未得到真正缓解。" z' n1 T( ~# [# H
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金龙机电2018年半年报显示，上半年公司巨亏4.5亿元，此后亏损态势扩大。2018年三季报显示，三季度净利下滑超600%，前三季度巨亏15.54亿元。
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如果算上金龙机电在2017年亏损的4.18亿元，不到两年时间，该公司的亏损已接近20亿元。
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3 D4 s/ z+ j5 o$ t" T 此外，直接导致公司大幅亏损的，是资产和商誉大幅减值13.13亿元，其中2018年第三季度已经计提计商誉减值5.83 亿元。7 U+ ?0 z& z) l5 T" f
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令金龙机电倍感压力的还有，其2016年7月完成的定增再融资所发行的1.38亿股，发行价为18.1元/股，但其中的逾1.24亿股在2017年7月27日解禁上市流通以来，其股价皆低于定增发行价，并且从今年5月15日至今，其股价跌幅已超过70%。截至12月3日报收3.44元/股，与定增发行价相比下跌81%。
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（文章来源：时代周报） |
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