20年来我在A股经历过的5次绝望时刻

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	01 7 e7 |8 {( {5 u' O* |; O+ u 1999年，大盘见底点位：1047 1 l8 b& S8 p: B 最绝望的不是1047当天，是前几天，大盘跌了4%多，小票几乎都跌停了。 当时我持有一个低于净资产的钢铁股，课间休息去营业部看的，收盘没跌停（跌了9点几）。 当时还暗自庆幸，想想以前还是心大。但总体感觉散户厅是绝望至极的，骂声一片。 ( `( F* \0 l" ?1 T: ?0 } 5 r, s3 t1 W) {我当时没什么感觉，觉得低于净资产应该问题不大，就没管。后来大盘又折腾了几天，到1047见底，很快就是5.19行情了。 0 m! ^$ p9 T% z4 |5 w . ~: U5 F( X9 b1 b9 ~1 S当时感觉总体市场的估值很高。不过现在想想，1047时估值比起现在还是高很多的，一个化工股，40倍pe，我当时还觉得比较便宜。 . o! i; s  P) Y8 c1 G02 4 s$ t2 f, [' A# j$ m ) n3 Y3 {7 ]) }* z/ ?# G2005年，大盘见底点位：998 ' i" i9 `* w" S6 ?3 j9 P- l当时大学刚毕业，上大学时没怎么看股票，反正超级熊市。 印像很深的是有一天看到包钢只有9毛多，我还很兴奋，居然有9毛多的股票，好惨。现在中弘股份（SZ：000979）也到9毛多了现在。 后来拿了一点点钱，9块多买了一只后来惊世骇俗的造船股，当时还是ST股，不过已经盈利了，40倍pe入的，没觉得贵，这时候还没到998。 . @, J% `# w& I' L * q# N2 g- I: a: Y+ o. k后来跌到5块，吓死我鸟，再后来开始涨了，那会大盘只是稳住还没开始涨。涨到12块赶紧卖了，觉得很满意。 2 ^! k! c5 j* U/ f5 F3 }/ z然后，你们都知道的，10送10以后又到300块。 ' q. I, M- }1 L0 u. S; Q* m2005年的时候，那个氛围，就是谁炒股票，谁TM就是SB的感觉。 / h3 _, z/ W$ W8 A+ P) |" Z9 Z 0 L' r/ q% I/ `估值角度，我不觉得当时比现在低，那会记得也看过中信证券，pe/pb都比现在高。我买的船股pb/pe也很高。 0 C, x" W* a) x. C4 {' y8 F2 w4 T03 ( l7 ^" d# A9 {2 H 2008年，大盘见底点位：1664 1 M$ q9 F! n8 a1 y3 d8 u0 N % N( j2 A& H- X0 k5 o' D那会已经上班了，1664那个惨啊，太tm惨了。 1 ?2 s6 G) E' U% ^那会跟朋友说了两个股票，一个西飞，一个豫园，都惨遭停牌，出来十几个跌停板，卖也卖不掉，愧疚死了。 3 F" ~1 S! Z2 N3 q : ?. c: q" d# _! X1664时候的市场氛围，跟现在有点像的，歇斯底里，所有人都觉得市场肯定死绝了，反正就是tm卖，管他呢，不停卖。 ! G. _6 K/ {! c4 M! ^; @; P2 y 一个老法师4000点时说跌到2000，然而他没想到后期股市没流动性了，又干下去几百点，跟现在很像，一般股票稍微卖卖就跌停了。 : @0 R! {- x' c4 |& d! a  B8 I 估值角度，其实比现在高的，我当时推测会有大规模基建计划，重点看了水泥股，我选的标准是跌破重置成本，然而现在水泥股早就重置成本打对折了。 . C- q( O4 ^6 f跌破净资产的股票没感觉有很多，因为找到个跌破净资产的就觉得很惊喜、很便宜了。不像现在不稀奇。 5 i. {& Y% @' N8 C  _) m* r 5 j) e4 Q0 E; A9 ^( I- f4 D* X1 D04 / A! O; C# Y7 i0 U; C! d3 P 2013年，大盘见底点位：1849 2 q  j+ D- E% V2 L/ o严格来说，那会股票真正见底是2012年底，创业板就起来了。那会好股票确实挺多的，十几倍市盈率的小票不少的，有些公司的质地很好。 ! F* V9 D- _! o: U 7 u1 M! H+ b$ }8 a" R6 P那时候的估值我认为确实非常低，很多股票跌到无法想象的程度，今天的情况可能还达不到那个程度。 , ^7 @7 o7 F6 S; F 但是因为很多公司后来补充了净资产，所以pb角度，我记得跟当时差不多。   w$ o0 s! f1 D1 K pe角度，小票应该说还是当时比较低的，而有些行业后来因为供给侧改革，加权以后的pe差不多。目前小票的吸引力没有当时大。 不过那会的情绪不一样，那会是麻木。 + D* K' H9 C* r3 G, u5 q9 g# N9 ]/ S / z$ `* V- D# D+ M+ @& ^$ K) Q05 $ d4 V/ v- v; [0 f% Q 现在，大盘见底点位：？ 我认为当下的情绪的极端程度是够了，属于歇斯底里这种状态。估值差不多排倒数第二。 8 [* k0 H/ |# X- W# |2 h 大家要珍惜这种状态带来的异常便宜股票，这是因为极度的紧缩和打压市场带来的，这种情况很长一段时间不会再出现了，所以其实zc已经在变了，但是体现到股市需要一点时间。 打压力度最强的那个点是在四五月份。从四月底降准开始算，股市延后三个月吧。 我认为激活股市，利用存量m2去杠杆，能解决现在的主要难处。2014年也是这个思路，但是后来没有控制好股市和金融系统本身的杠杆，不过现在这些路都基本已经被堵死了，再次激活股市应该没有大隐患。 # A$ v! w. l( @  [; U& c: q其实我认为底部的重要特点除了估值外，没有流动性，随便卖卖就跌停是重要依据。 还有就是你可以假设一下，所有股票平均都翻倍的话，估值是不是太夸张？ 我感觉如果用金融作为主力军，涨到5800左右，小票的估值不会引发系统性风险。而对于银行来讲，12倍pe也不是很高。只是大家心里面习惯了A股银行就应该6倍而已。 3 r9 [  y( E+ q$ |2 Y1 Z9 i . }' |3 f5 u/ `2 T: @6 ~( ?抄底有两种手法，第一是左侧，需要你心理比较强大。第二是右侧，等放量长阳吧。