投资，就要便宜买好货

股票学习站 · 2020-1-4 21:36:43

（一）买便宜货

稍微关注巴菲特的人都知道，他资成功有两大法宝是，第一，把股票投资当作生意的一部分;第二，确立安全边界。安全边际，就是用4毛去买1元的东西。
巴菲特的老师，格雷厄姆还发明了一个菜鸟投资大法，就是傻傻什么都不懂，但能轻易战胜市场的简单办法。投资10PE以下的公司。有人按照这个菜鸟投资法做过一个统计：

每年的1月1日选择市盈率低于10倍的股票，结果如下：

　　06年，平均年涨幅162%，同年沪深300指数的涨幅为106%。
      07年，平均年涨幅409%，同年沪深300指数的涨幅为162%。
      08年平均年跌幅为47%，同年沪深300指数跌幅为66%。
      09年平均年涨幅为186%，同年沪深300指数涨幅为97%。
      10年平均年涨幅为24%，同年沪深300指数下跌13%。
      11年平均年跌幅为10%，同年沪深300指数下跌25%。
      12年，平均年涨幅为27%，同年沪深300指数涨幅为7.55%。

格雷厄姆用的是历史归纳法，大道至简。
巴菲特用的是演绎法，长期来说更有确定性。
但无论哪一种办法，都指出了，买便宜货的思路是投资最重要的事情。

（二）
投资的问题只有一个：怎么买到便宜货呢？

什么时候股票的价格低。总体性的，就是熊市了。
我原先有一个说法，国内股市投资很简单，就是熊市买，牛市卖。如下:
熊市买，牛市卖。买完股票后，运气好，马上电梯上去，一年可以赚几倍。
熊市买，熊市等，牛市卖。买完股票后，运气一般，电梯做几年，几年涨一倍，复利也可以达到年15-20。

补充一点。有句话是：闪电下来的时候你要在场。熊市里被闪电劈那是正常，说明你在熊市里已经囤积了足够的货物，等待牛市赚钱。那些躲避闪电的，也许，就躲过了最丰厚的那一段熊市进货好时光。

（三）
阶段性的，就是利空。
每年都有很多利空，每一阵子人们都有担心的东西。有些担心还非常大。比如上个世纪50年代人们担心核战争，比如每一两年就有人担心世界崩溃。至于担心中国经济完蛋的次数，那频率更高。

所以，当你的思维方式比较正常一些。会很容易判断有些所谓的利空，无非就是想多了。把小概率事件当作正常概率。或者，认为这么大的利空你有比股市好的解决办法。

（四）
公司来说，一般无非几点：
1、不分红。
1958年，巴菲特用50美元买了内在价值为125美元的一只股票。这只股票出现如此大折扣的原因，巴菲特说，这家公司不分红。然后巴菲特就愉快的买入了。卖出的时候，还洋洋得意的说：我相信，投资这样的低估并有很好保护的证券，是我们获取长期利润最可靠的方式。

2、没有分析师跟踪
3、公司名字难听
4、行业不被人喜欢
5、盘子太大
……
总之，还有很多。就不一一列举了。

总之，你买得到便宜货，总是有原因的，
一家公司，因为某些不是内在价值的原因，被市场低估，是很好的买入时机。

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