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快乐投资的背后:一个私募研究总监的投资学习历程

 
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楼主
2020-4-15 04:02:23
【资料名称】:快乐投资的背后:一个私募研究总监的投资学习历程    
【资料描述】:

快乐投资的背后:一个私募研究总监的投资学习历程(高清)



  基本信息
  书名:快乐投资的背后(一个私募研究总监的投资学习历程)定价:38.00元
  作者:王晓路|主编:江涛...
  出版社:经济日报
  出版日期:2008-06-01
  ISBN:9787801808707
  字数:220
  页码:278
  版次:1
  装帧:平装
  开本:16开
  商品标识:bookuu1343957
  编辑推荐
  这是一本基金经理投资笔记,通过本书,你将知道投资理念——长期性比成长性*为重要;投资方法——怎样才能不裸泳;市场策略——知道怎样做比预测*重要;热点机会——好公司是自己浮出水面对;..
  内容提要
  怎样才能不裸泳?为什么怎样赚钱比赚多少*重要?为什么好公司会自己浮出水面?让我们一同打开她的投资笔记..本书为基金经理投资笔记丛书之一。
  目录
  总序/1
  自序/1
  序二/8
  第一部分 长期性比成长性更为重要/1
  我看JOB的故事/3
  看公司赚钱能否持续/4
  学会对似是而非的机会说不/5
  短线客的博弈和长线投资者的思路/7
  好的不贵差的不贱/9
  重要的事情做对几件就够了/11
  以什么作为买卖股票的标准和依据/1 3
  长期性比成长性更为重要/15
  你是什么类型的投资者。要赚什么样的钱?/17风险?就是你不知道自己在干什么!/19
  投资很严肃研究很辛苦/22
  越..越../24
  马太效应VS地心吸引力/27
  3000点位置上的思考:资金VS估值/30
  第二部分 怎样才能不裸泳/33
  牛市是怎样被蹉跎过去的?/35
  裸泳?纸上富贵/37
  品种选择(上):行业与财务指标/39
  品种选择(下):价值和成长/43
  价格和时机/45
  耐心源于信心。信心源于信息和纪律/49
  不求最好但求次好/52
  盈利模式与盈利/55
  资金优势VS估值优势/57
  学习万科好榜样:均好和3+X/59
  成功不是偶然/62
  左边、中间、右边/64
  跌了,又如何?/67
  不要利润断层/69
  1900点,买还是卖?/72
  大浪淘沙,物竞天择/74
  好公司是自己浮出水面的/77
  业余炒股者的未来?/80
  日日是好日 夜夜是良宵/83
  牛市没有结束,但是否赚钱则另当别论/85
  安全是收益的近义词/87
  耐心的三个方面/89
  第三部分 知道怎样做比预测更重要/93
  要进二退一地赚钱/95
  时机决策比选股更难/97
  跌了,怎么办?/100
  汉唐盛世VS前景暗淡/102
  1400点,市场给我们出的难题/104
  看天吃饭的农民/106
  下半年市场的三种可能/108
  找到适合自己的最佳策略/111
  新的结构性变化出现/114
  超越市场,谈何容易/116
  2000点之上,与其博弈指数的涨跌,不如../119跌破2000点?/121
  再看存款大搬家/124
  广阔、高远的视野,系统的方法论是决定性的/1282006年的利润构成/130
  抢占资源是头等大事/132
  超级想象力VS客观冷静/135
  年初首日K线=年K线?/138
  心态决定收益/140
  万一上市公司业绩增长达不到资本市场贪婪的预期?/142现在可以说之前的利润落袋为安了/144
  现在恐惧跟前期狂热一样没道理/146
  3000点靠什么赚钱?(一)/148
  3000点靠什么赚钱?(二)/151
  台风来了猪都会飞(一)/154
  台风来了猪都会飞(二)/157
  再谈知道自己在干什么/159
  重上4000点有感/163
  顶级蓝筹或小市值重组股?/166
  或许最难熬的日子过去了/168
  知道怎样做比预测更重要/170
  运气或能力?/172
  波动·估值·黑天鹅(一):永远不要用负债和杠杆/175波动·估值·黑天鹅(二):艰难的估值和无序的波动/179波动·估值·黑天鹅(三):投资界和实业界的分歧/182独立思考辩证判断/185
  第四部分 好公司是自己浮出水面的/189
  资源和消费的机会/191
  财不入急门/194
  新会计准则与中国资产/196
  万科和招行会是深发展和长虹吗?/199
  巴菲特阐述并购六原则/201
  公司规模不能太小/203
  不能错过身边的龙头股/204
  怎样赚钱比赚多少钱更重要/207
  主街上简单的企业/209
  主人与狗/211
  战略性资产还是长线看待比较好/213
  超正常增长——制度性大红包/215
  资产注入:美妙的故事需要冷静理性的分析/219盈利模式是重中之重/223
  地主们有福了!/228
  专业主义——魔鬼在细节中/232
  注定必然如此之B股版/235
  “老金花”重开,相约2000点/237
  与大师对话/240
  降低期望值:A股VS H股/244
  第五部分 分享阅读的快乐/247
  投资能力是最重要的/240
  Fast is slow,贵就是便宜/251
  注定必然如此/253
  我们喜欢遵守游戏规则的人/255
  投资者的未来是什么?/257
  做一只刺猬很难/260
  做一只刺猬的主人更难/264
  负债随想/267
  附录 手中一只鸟,胜过林中两只鸟/271
  精彩页(或试读片断)
  我看JOB的故事(JOB的故事》是广发基金管理公司投资总监朱平在《上海证券报》上发表的文章的一部分,他想通过这个故事说明,现在国内股市上有色金属等资源类品种的上涨是有合理性的。长期来说,有价值的东西终究会得到认可。就是我们俗话说的,是金子总会闪光的(参见“基金经理投资笔记丛书”系列朱平所著《投资是一种生活方式》一书——编者注)。
  对于文中的道理,相信我们很容易明白,也会很认可。但事实上,操作实行起来并不那么容易。为何?价值既是一篇虚泛的概念,又是一个歧意万千的东东。在《新概念英语》里有一篇著名的课文《各有所爱》,你认为有价值的东西,可能在另一个人看来连敝帚都算不上。否则,市场上怎么会有那么多交易?每分钟都有千万笔,有人买进有人卖出。人们熙熙攘攘,为利而来,为利而去。
  因此,怎样制订“价值”的标准和定义,怎样按照自己的条件和优势做出最客观、科学的判断,其学问太大了。“半部《论语》治天下”,在一个大的原则和框架下的演绎、应用,是我们最重要的工作和职能,也是为人们服务的具体落脚点所在。
  看公司赚钱能否持续上一篇文章说价值是永恒的,是金子总是要发光的。但关于什么是永恒的价值,什么是金子,在具体问题上分歧很大。
  就说金子吧,在1979年末到1980年初,黄金市场上曾经出现过一次金价大幅上升的行情,创下了850美衫盎司的纪录,当时的美国短期通胀率高达20%。后来在克林顿执政期间,美国经济实现低通胀高增长,金价回落到250美元/盎司。“9·11”后,美联储采取的宽松货币政策导致全球充满了流动资金,黄金又涨回到550美元/盎司(这是2006年1月初的金价水平。
  2008年1月3日凌晨,现货黄金突破850美元/盎司,创下28年以来的历史新高。3月13日,纽约商品交易所黄金期货价创下1000美元/盎司的新高纪录——编者注)。可见,价值也好,金子也好,用一句话说,就是——水无定势。
  当然,这不意味着我们是随机漫步者,是不可知论的信奉者。
  学会对似是而非的机会说不广发基金公司的两个人——基金经理何震(2008年初,何震离开广发基金公司——编者注)和投资总监朱平,都是我比较喜欢的,他们写的东西不错。
  何震最近说(我认为不是他最新的观点,而是一直以来的思路),选股如同NBA选球员,要具备四个要素:第一是主业简单且能进入堡垒,阿猫阿狗都能做的趁早别选。第二是行业有广阔的空间并处于增长阶段,有些行业的总规模就那么大,其中的老大又能如何?想起“网络风险投资教父”——约翰·杜尔(全球著名风险投资公司KPCB(Kleiner PerkinsCaufield&Byres)的合伙人,拥有电子工程以及哈佛商学院MBA学位。作为世界最具传奇色彩的风险投资家之一,杜尔的最大影响力在互联网。从1980年开始,杜尔便为包括Google、亚马逊、网景在内的超过250家技术型企业提供了资金。他对亚马逊的800万美元投资后来增值到6000万美元;他对网景500万美元的投资获得了4亿美元的回报;1999年对Google投资的1250万美元,上市后增值到了30亿美元——编者注)第一次见到Coogle公司创始人佩奇和布林的情景。约翰问他们,生意有多大?后者回答说100亿美元。约翰问,是市场总额吗?回答是收入,约翰当即从椅子上掉下来。
  后面的故事就不用说了。第三个要素是管理层优秀。第四个要素是估值合理。
  无独有偶,前些天看到海外一个运作不错的基金,说他们的投资哲学是“三不”:不买欠缺以往业绩的新股;不买周期性行业股票;不买矿业股。不买新股的意思是,新股没经历过历史的考验,不知道它的盈利波动如何、在不同市场中的表现如何。我想,也包括那些业绩突然变好的公司——即使它上市已经有年头了,因为你不知道它这次业绩好转是偶尔的,还是可持续的。这个观点和巴菲特忽略掉业绩逆转的公司,不相信“故事”的理念是一致的。至于不买周期性行业股票大家都能理解,而不买矿业股的道理有点类似周期性行业,因为商品价格是典型的周期性波动的,而企业利润又放大了这种波动。
  最近正在看罗杰斯的《热门商品投资》,他说得很清楚,买矿业股真不如买商品本身。因为股票还涉及管理、税收、公司治理、股票市场情绪等多种因素,而商品价格的波动清晰简单,只要控制好头寸,做好理性的分析和长期打算,投资商品远胜于投资商品类股票。
  所以,我们——我和我的团队都认为,当前*思路是要学会放弃,学会对很多似是而非的机会说不!P3-6作者介绍
  王晓路,20世纪60年代中期生人,1962~1909年在上海华东师范大学图书馆学情报学专业就读,获硕士学位。1993年来深圳。先后在华鼎财经资讯公司、深圳投资基金管理公司(该公司曾管理过当时国内*大的封闭式基金——天骥基金)、大鹏证券、深圳达晨创业投资公司等金融机构就职。目前为深圳万利富达投资公司研究总监。入行15年,前10年完成了从技术分析派向基本分析派的转化过程;再用5年的时间学习从实业的角度想投资问题,思考盈利模式、永续、估值等一些既简单也深奥的道理。









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