货币供应环境对股票价格的影响机制 鲁万峰 著

股票学习站

	【资料名称】:货币供应环境对股票价格的影响机制     【资料描述】: 　　内容简介 　　钱多了股价就涨么？--《货币供应环境对股票价格的影响机制》写作的出发点。 　　我们大都熟知一句股市名言：股市是国民经济的“晴雨表”，意即股市一般能够提前反映国民经济走势。事实果真如此么？答案恐怕不那么简单，因为股市亲历者大都感受过“股经背离”的困惑，如果理论上更严谨一点的话，实证也表明我国股市在历史上表现出了较鲜明的资金推动型特点。基于此，证券分析师们便总结出来了一条规律：股价走势不仅取决于基本面，还取决于资金面，有人还加上了政策面等等，但前两者发挥着主要作用。对于基本面，其影响机制简单且好理解，即经济增长带动上市公司盈利增长继而影响股价。而对于资金面的理解就得费点周折了：一是“资金面”这个名词本身就缺乏一个严谨的定义，其背后的决定要素也纷繁复杂，但无疑货币供应因素在发挥着主导作用；二是其对股价的影响机制也不那么清晰易懂，远非“钱多了股价就涨（反则反之）”那么简单，因为你需要回答怎么就叫钱多了、钱多背后的驱动因素（即钱为什么多了）、钱多了为什么就得流向股市、钱怎么流向股市等等一系列问题。 　　还有一句股市名言：投资是科学，更是一门艺术。我想，只有对投资背后的科学机理有了深入了解，才能更有益于投资艺术的发挥。 　　笔者曾从事证券投资工作，正是因为投资过程中面临的前述种种困惑与感悟，使我萌发了对“货币供应因素如何影响股票价格”这一课题进行研究的想法，《货币供应环境对股票价格的影响机制》正是基于此写成的。 　　《货币供应环境对股票价格的影响机制》提出了“货币供应环境”作为“影响股票市场资金供求关系（即资金面）的货币供应因素”的概念表述，试图回答“货币供应环境会通过哪些机制影响股票价格”以及“在我国这些机制的实际影响又是如何”。 　　作者简介 　　鲁万峰，经济学博士.先后就读于北方交通大学和中国社会科学院金融研究所。曾就职于中国人保资产管理有限公司、融通基金管理有限公司。长期从事资本市场研究和投资管理工作，并任职基金经理。 　　目录 　　第一章 导论 　　第一节 研究背景、研究意义与研究方法 　　一、研究背景 　　二、研究意义 　　三、研究方法 　　第二节 相关概念与研究范畴界定 　　一、股票相关概念 　　二、货币供应与货币供应环境 　　第三节 研究思路、结构安排与主要内容 　　一、研究思路 　　二、结构安排与主要内容 　　第四节 本书写作的探索性 　　一、本书写作的探索性 　　二、本书的待研究之处 　　第二章 货币供应环境影响股票价格的 　　理论基础与文献综述 　　第一节 货币供应环境影响股票价格的理论基础一、价格理论 　　二、西方股票投资理论介绍 　　三、货币供给理论 　　四、货币数量论 　　五、资产价格与货币政策的传导机制 　　第二节 国内外在货币供应环境影响股票价格研究领域的文献综述一、认为货币供应环境能够对股票价格产生影响的文献二、认为货币供应环境不能对股票价格产生影响的文献三、也有文献从投资者行为机制角度对货币供应环境与股票价格的关系进行了分析 　　四、国内外研究文献的总结与评价 　　第三章 股票价格的形成机制 　　--基于市场供求定价理论的虚拟资本定价视角 　　第一节 虚拟资本定价方式 　　一、虚拟资本与虚拟经济的产生、发展、内涵及特征二、虚拟资本“价值”与“价格”的定价方式 　　三、关于股票的市场价格与内在价值之间关系的争论四、可流通交易的虚拟资本“价值”与“价格”的定价方式第二节 股票市场的需求与供给分析 　　一、股票市场的需求分析 　　二、股票市场的供给分析 　　三、股票市场的均衡和股票市场价格的决定 　　四、从个体投资者到股票市场总体 　　第三节 股票价格形成机制 　　第四节 本章结论 　　第四章 货币供应环境通过实体经济对 　　股票价格的影响机制 　　第一节 文献综述 　　…… 　　第五章 货币供应量对股票体格的影响机制 　　第六章 银行信贷和居民储蓄对股票价格的影响机制第七章 货币供应环境影响股票价格的行为金融学解释：心理预期机制第八章 货币供应环境对股票价格影响机制的综合检验收起全部↑ 　　精彩书摘 　　三、关于股票的市场价格与内在价值之间关系的争论股票的市场价格与内在价值之间的关系一直是理论界和投资界所争论的焦点话题。从理论角度来讲，西方不同的股票投资理论流派对此有着不同的观点。西方的股票投资理论可以分为基本价值分析理论、现代金融投资组合理论、行为金融理论和技术分析理论四种流派。 　　基本价值分析流派的分析对象是股票的内在价值，认为股票的内在价值本质上与投资者的交易行为无关，与股票价格可以完全不同，但股票的内在价值决定股票的市场价格，长期来看股票市场价格总是围绕股票内在价值进行波动，基本价值分析理论科学给出了股票内在价值的计算方法，但没有说明股票的交易行为是如何形成的，因此缺乏实用性。现代金融投资组合理论的分析对象是股票收益率，该理论并不反对股票有内在价值，但它从投资者理性的基本假设出发，认为股票价格就是股票内在价值的最佳估计，不存在所谓孤立的股票内在价值。行为金融理论的分析对象是股票的交易价格，避开了股票价值与价格之间关系的讨论，强调了心理因素和投资者行为在股票交易价格决定中的重要作用。技术分析流派的分析对象也是股票的交易价格，并没有涉及股票内在价值的讨论，忽略了两者之间的联系。 　　此外还有一种观点认为，股票不存在内在价值，股票价格是股票市场供求双方多种因素影响的结果，其中包括投机行为的影响。 　　对此，本书的观点是，股票既有交易价格，也有内在价值，但两者的定价方式是不同的，股票交易价格由其交易时的市场供求关系决定，股票的内在价值取决于其未来预期收益，遵循资本化定价方式。在现实中股票价格既与内在价值有关，也受其他多种因素的影响，任何单一因素都难以完全解释股票价格水平和波动，其中内在价值只是影响股票交易价格的因素之一，其影响是通过影响股票市场供求关系而间接实施的。 　　…… 【下载地址隐藏】：                    点：回复可见地址 游客，如果您要查看本帖隐藏内容请回复