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【资料名称】:ETF全球投资指南  【资料描述】:
编辑推荐
1.告诉读者用美股ETF投什么、怎么投，低门槛、低成本完成全球资产配置。
2.作者为雪球大V“美股基金策略”，国内ETF投资专家。
3.热销书《指数基金投资指南》作者银行螺丝钉作序，雪球CEO李楠、雪球大V闲来一坐S话投资、财经作家肖磊推荐。
名人推荐
李楠 雪球CEO
在过去十年的美股大牛市中，ETF成为非常受美国机构和个人投资者喜爱的一种大类资产配置工具，也成了过去几年与美国大牛市相互成就的重要资产品类。
王延巍先生过去数年是中文互联网上少有的持续关注、研究和分析美股ETF产品的专家，撰写了大量通俗易懂的文章，布道美股ETF产品趋势。无论你是从事产品创设的金融从业者，还是希望通过美股ETF配置投资全球，这本书都将让你获益匪浅。
肖磊 财经作家
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闲来一坐s话投资 雪球大V
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郑毓栋 品钛财富管理CEO
美国在过去十多年，ETF逐渐崛起成为资产配置、养老基金、高端财富管理的主流投资工具，基于ETF构建的组合也越来越受欢迎，并且从中进一步崛起了比如智能投顾这样的新型理财方式。随着中国市场的不断成熟，从打破刚兑到个人投资者退出，机构投资者增多，通过传统的投资渠道获取超额收益也将越来越困难，ETF将成为一种大众式的投资方式。本书提供了对成熟市场ETF非常全面的介绍，适合初级阶段的投资人学习和参考。
作者简介
王延巍
互联网从业者，在早期职业生涯中伴随公司在美上市，开始接触美股，成为美股和全球投资爱好者，以“美股基金策略”为笔名长期在公众号、投资社区分享自己的投资经验。凭借对美国市场ETF的深入理解和多年投资经验，拥有超十万的关注者，成为国内ETF投资专家。
目录
第1章 ETF: 可交易基金……/ 1
巴菲特10 年赌局获胜的秘密: 指数基金/ 3
什么是ETF, 如何交易它/ 5
ETF 的优势在哪里/ 7
案例：当大盘开盘就跌了3%, ETF 可以为你做些什么/ 9第2章 全球投资：世界那么大, 你应该去看看/ 11你应该拥有一个美股账号/ 13
当股市没有涨跌停: A 股市场与美股的差异/ 14……
只需一个账号, 用ETF 投资全世界/ 18
ETF 知识进阶: 什么是ETF 的流动性，ETF 会像股票一样退市吗/ 21ETF 是如何被“关闭” 退市的/ 24
第3章 美股ETF: 你几乎可以投资一切/ 29
这只ETF 让你50 年“躺着赚钱” / 31
美国小盘股ETF: 波动大一些, 收益多一些/ 36找对美国热门板块, ETF 帮你站在风口赚钱/ 40QQQ: 科技板块ETF 王者, 美国先进生产力的代表/ 43XLP 和XLY: 消费品板块双杰, 刚需推动更坚挺/ 46IBB: 生物科技股旗舰, 波动剧烈, 收益惊人/ 53ITA: 美国军工板块之王/ 57
VNQ: 房产ETF 王者, 涉足美国房产的高流动性选择/ 59ETF 知识进阶: 折价和溢价——走进ETF 的价格机制/ 63股市下跌也不怕: 走进做空类ETF / 68
经典做空类ETF 简介/ 72
做空类ETF 风险有哪些/ 73
天使还是魔鬼——走进美国杠杆类ETF / 75
经典杠杆类ETF 简介/ 82
进阶: 由Direxion 公司的官方说明深入杠杆类ETF机制/ 83ETF 知识进阶: ETF 的规模是如何变大的/ 88
ETF 股份的产生过程/ 88
以盈透为例看券商在ETF 申购中的角色/ 90
布局还是静待: 小市值ETF 的投资策略/ 92
案例: 突然停摆的和“一夜暴富” 的/ 92
走近标普500 指数掌门人: 他如何“掌控”指数/ 96第4章 美国全球市场ETF: 投资全世界其实很轻松/ 99案例: 无需去印度开户, 用ETF 投资印度股市/ 101为什么要考虑投资印度/ 101
印度股市有什么特点/ 104
如何用美国市场ETF 投资印度/ 108
什么样的国家和市场值得投资/ 112
以成熟市场作为海外投资的主力市场/ 113
新兴市场看机会, 更需注意风险/ 115
投资全球的N 种兵器: 全球各国ETF 投资地图/ 123非美发达国家或地区区域市场ETF / 124
非美发达国家或地区的单一市场ETF / 127
中国香港市场ETF / 130
新兴市场区域市场ETF / 132
新兴市场单一市场ETF / 136
俄罗斯市场ETF / 137
巴西市场ETF / 138
东南亚市场ETF / 140
阿根廷市场ETF / 144
波兰市场ETF / 149
其他新兴市场ETF / 150
在美国投资中国: 美国市场的中国ETF / 151
覆盖A股三大主流指数的ETF / 152
投资中概股的利器: KWEB / 153
用ETF 轻松对抗汇率风险/ 156
美国基金如何投资海外市场/ 157
汇率对冲ETF: 对抗汇率波动的利器/ 158
HEWG: 让你在德国股市真的赚钱/ 159
美国市场主要汇率对冲ETF 简介/ 163
案例: 一次躺在家里拿着手机做空俄罗斯的奇幻之旅/ 167第5章 美国商品和货币ETF / 171
案例: 石油价格风云变幻, 对你来说只是新闻吗/ 173不懂期货没关系, ETF 让你轻松投资石油/ 177挂钩石油价格的ETF / 178
石油产业ETF / 182
天然气ETF / 185
用ETF 穿“金” 戴“银” / 186
黄金ETF 的运作原理是什么/ 189
黄金行业ETF / 191
白银主题ETF / 193
农产品ETF / 194
货币ETF / 196
案例: 咖啡不只是饮品, 用咖啡ETF 能赚钱/ 201第6章 美国债券ETF / 205
债券——从美国国债ETF 说起/ 207
AGG: 美国债券ETF 之王/ 212
LQD: 简简单单投资公司债/ 215
一体两面: 高收益/ 垃圾债/ 219
其他债券ETF简述/ 223
第7 章 聪明贝塔: 一种“增强型” 的ETF 投资策略/ 225什么是聪明贝塔策略/ 227
红利投资: 最常见的增强投资策略/ 230
动量投资: 捕捉股票涨跌的趋势规律/ 236
仓位权重优化: 持股结构性调整求突破/ 241
回购投资: 把握大概率上涨的金融动作/ 244
第8 章 全球化投资组合/ 247
国内股市和海外股市如何侧重/ 249
如何正确选择ETF / 252
以一只ETF 的ETF 来理解投资组合/ 259
经典投资组合进阶/ 266
后记: 放眼全球, 不再焦虑/ 272
序言
我们这为财富焦虑的一代人
每天, 打开微信上的朋友圈, 你会看到各种体现焦虑情绪的文章刷屏, 从职业瓶颈到房价, 从财富贬值到阶层固化, 种种焦虑的指向还是一个现实问题: 我们如何持续地获得和积累财富, 我们如何保证辛苦打拼积累的财富不会贬值。
对于大部分人来说, 房产投资已经显得遥不可及, 它需要庞大的资金, 而一旦涉及贷款还会让你背上债务负担, 在今天, 房产甚至对很多人来说更像是财富积累的目标, 而非手段。
于是, 对于更多人来说, 证券市场成了投资可大可小, 流动性强, 充满机会的投资领域。事实上, 在全球大部分国家, 投资股票也正是大众理财的重要手段。但是, 长期以来, “投资股市= 炒股=炒A 股” 已经成为大部分股民的固有观念, 而中国股市的特点恰是“牛短熊长”, 暴涨暴跌, 这给广大中国投资者带来了新的焦虑。
在过去的2014 年到2015 年上半年的牛市中, 大量投资者, 特别是新股民投入了大量资金在单一的A 股市场, 却在后来的暴跌中遭受巨大损失。再一次, “珍爱生命, 远离股市” 的声音响起,而同时, 我们却常常在新闻中看到如美国股市连创新高的消息。
标普500 指数2010 年到2017年的涨势喜人。甚至, 同为发展中国家的印度股市同期也是连连上涨, 走势也比A股顺畅。显然, 如果我们能够将资金在全球范围内投资和配置, 我们就可能更好地平衡我们的收益和风险, 真正做到不把鸡蛋放在同一个篮子里。但是, 如何做到这一点? 难道需要我们去美国、日本、印度、巴西等国家开户? 为了全球投资我们还得当“空中飞人”? 想想成本, 看着国外这么多赚钱机会, 我们似乎又要焦虑起来。
幸运的是, 现如今, 全球投资并不像想象中的那么难。比如几年前, 美国股市对你还只是国际财经新闻上的概念, 而如今,你可以通过网上券商轻松开户, 投资美国股市。更重要的是, 这整个过程都是中文服务, 相关软件也符合中国用户交互的习惯。
看起来投资美国股市方便了, 但是投资其他国家股市怎么办,哪怕都可以网上开户, 难道我要开几十个国家的股市账户不成? 毕竟, 我是投资, 不是集邮啊! 事实上, 这一切可以不那么麻烦, 你完全可以用“一个账户投资全球”。但是, 问题来了, 如何投资?
事实上, 上述基金都是美国股市的交易型开放式指数证券投资基金(Exchange TracledFund, 简称ETF), 即可交易基金, 相信不少朋友对这类基金已经比较熟悉。而如今, 你只需拥有一个美国股市账号, 就可以购买美国股市内丰富的投资于全球市场的ETF, 无需再去这些国家单独开户, 也就是前面提及的“一个账户投资全球”。这下, 投资全球一下子简单了很多, 你只需打开美国炒股软件, 按照你对市场的判断, 买卖不同市场的基金, 在各个市场辗转腾挪, 方便地捕捉全球市场的各类机会。
那么, 什么是ETF, 美国的ETF 又有何特点呢?
文摘
节选自《ETF全球投资指南》第1章
巴菲特10 年赌局获胜的秘密: 指数基金
巴菲特(Buffett), 大家熟知的“股神”, 价值投资领域神一般的人物。在每年的一季度, 通常是二三月份, 巴菲特旗下的旗舰投资公司伯克希尔-哈撒韦(Berkshire Hathaway) 都会发布其前一年的财报, 而同时, 巴菲特也会发布他著名的《致投资者的一封信》(A Letter sent to Investors), 他在其中不但会谈公司业绩, 也会分享其投资观点。
如约而至, 2017 年2 月底, 巴菲特便发布了最新的《致投资者的一封信》, 除了业绩、形势分析、投资理念外, 这次巴老的信, 引人关注的还有他提及的一个赌局。
那是2005 年, 巴菲特设下百万美元奖金的赌局, 以10 年为期,认为基金经理主动选股的对冲基金的收益率, 无法“跑过” 标普500指数(S & P 500 Index) 的收益率。面对这一挑战, 2007 年对冲基金公司门徒合伙基金公司(Protege Partners) 的合伙人塞德斯(Ted Seides) 响应巴菲特, 选择了5 只对冲基金构成组合, 运行10年, 想让收益超越同期的标普500 指数。当时, 这也是一大新闻,但是随着时间慢慢过去, 这几年美国金融市场已经是惊涛骇浪之后的牛市狂奔, 喧嚣之中, 关注这一赌局进展的人已经不多。
但是, 恰是从2017 年的信中巴菲特披露的9 年来的战绩来看,结果已经没有悬念, 9 年来, 标普500 指数尽管中间有金融危机重创, 但是后面紧接着就是美国持续时间第二长的大牛市, 所以整体来看, 尽管未达到过去50 年该指数平均年化收益率9. 7% 的水平,但是这段时间的年化收益率依然有7. 1%, 而对冲基金组合, 同期年化收益率也确实“惊人”: 2. 2%! 差距之大, 令人瞠目结舌。别说美国市场, 就是中国, 要是你把钱给历史业绩看起来不错、个人履历光鲜的基金经理打理, 9 年后发现收益不如余额宝, 你会怎么想?
这个结果, 给我们带来了一个坏消息, 对冲基金界都是专业人士, 竟然折腾出业绩不如余额宝的效果, 让我们这些非专业的个人投资者, 何处安放我们的投资呢?
但是, 同时, 我们也得到了一个好消息, 那就是巴菲特在这场赌局中, 并未以他个人超凡的投资能力取胜, 相反, 他的策略是“什么都不做”, 只是扔出一个美国大盘指数———标普500 指数当靶子。而实际情况是, 哪怕经历了2008年的金融危机, 该指数依然有7. 1%的年化收益率, 近50年, 更是达到了9. 7%的年化收益率。也就是说, 如果我们也什么都不做, 就购买这样的金融产品, 它挂钩投资标普500指数, 我们岂不是也可以获得还算不错的收益, 默默地躺着赚钱?
有这样的好事儿吗? 有, 这就是我们熟悉, 但是可能又有些陌生的指数基金, 以及让其交易变得更便捷的ETF。
什么是ETF? 如何交易它
ETF, 是“可交易基金”, 其实不管是最早的ETF 品种, 还是如今最流行的ETF, 本质上是“可交易的指数基金”, 所以, 我们先看看什么是“指数基金”。
指数基金, 通常是被选择的一种指数, 按照指数包含的成分股,进行“复制” 去投资股票。这个指数中有什么股票, 我们就买什么股票; 指数中各个股票的比例是多少, 我们就按相应比例买; 这个指数更换了什么股票, 我们就跟着替换。被动地跟着指数走, 毫无“主动性” 可言,当然具体操作不会完全一点儿不差, 但是整体是这个节奏, 略有偏差。这种看起来没有创造性、枯燥、机械的投资方式却好处多多, 比如:
1. 保证投资者获得市场平均收益。投资领域有句俗话, “炒股最后是一赚、二平、七赔”, 这里的“赔”, 严格来说就是无法跑赢市场的平均收益, 跑不赢指数。而从长期对专业投资者的统计看, 基本也是这个规律, 长期能跑赢对应指数的投资者, 占比不到10% 。
所以, 通过投资指数基金, 我们至少有机会成为那“二平” 的一员, 这里的“平” 指的就是一个阶段的市场平均收益, 当股市上涨的时候, 我们就可以分享这种收益, 比如前面提到的标普500指数。
2. 成本降低。被动投资看起来机械而简单, 也就意味着它无须身价多高的基金经理, 无须多么全面的分析团队, 无须再花时间读财报, 无须乘飞机去考察, 同时, 由于指数成分股通常较为稳定, 所以交易频率大大降低, 交易成本随之减少。这种情况下, 效果就是相应的基金费率大大降低, 别小瞧这每年1%到2%的成本节省, 在长期投资的复利作用下, 我们会取得更多的累积收益。
3. 低成本地分散风险, 低成本地投资指数。投资股票的风险管理方法很多, 但是最简单最常用的还是分散投资, 即所谓的“不要把鸡蛋装到一个篮子里”。像标普500 指数的相关指数基金, 挂钩500只股票, 其中几只股票出现大跌, 对整体的影响不大。
4. 低门槛投资各类产业和主题。试想, 我们感觉军工行业这两年有机会, 但是军工行业有哪些公司? 这些公司分布在产业的哪些环节? 哪些公司比较优秀? 要做这样的调研, 很费精力, 有了指数基金就简单了, 我们只需选择挂钩军工指数的基金, 无须关注产业的很多细节, 追求该产业的平均收益即可。
正是指数基金的这些优点, 让其日渐成为个人投资的主流选择,更是投资界如巴菲特这样的大佬们推崇的投资工具。
那么, ETF 与指数基金又有什么区别呢? 其实操作上的区别就在于一点: “可交易。”
相信不少朋友在国内都买过公募基金(美国称“共同基金”),通常, 我们无论是通过网银还是基金应用程序(App) 交易, 本质上都是在和基金公司交易, 把钱给基金公司, 基金公司根据当日的基金净值折算成相应的基金份额给我们。当我们希望将份额兑换成现金时, 也是向基金公司发出赎回指令, 按照当前的基金净值, 兑换现金, 返还份额, 相当于把基金卖给了基金公司。这个过程中,我们是不可能跟同事说: “嘿, 哥们儿, 你账上不是买了沪深300指数基金吗? 卖给我吧!” 这不行, 因为每个人的基金份额跟个人账户绑定, 在持有者之间一般是无法交易的。
于是, ETF 出现了, 基金公司发行一只基金, 其他操作和通常的基金没什么区别, 但是, 基金公司同时将基金在二级市场, 也就是股市“上市”, 我们可以认为是一次基金的首次公开募股(IPO)。这样, 这只基金和一般股票一样, 也有一个代码, 投资者开一个证券账户, 就可以直接购买, 无须在各个基金公司开户, 只要输入对应ETF 的股票代码就可以买, 也可以自己挂出一个价格卖, 只要有人出价跟我们挂的价格匹配, 就可以卖出去。是的, 这跟买卖股票没有本质区别。
好了, 这下我们应该理解了, 通常的公募基金, 投资者只能从基金公司买卖, 而ETF 还可以让投资者在股市直接买卖基金, 那么,这样的特性让ETF 与通常的基金又有什么不同呢?
ETF 的优势在哪里
如前所述, ETF 与普通基金相比, 主要的差别就是将基金“股票化”, 让其在二级市场可以交易, 别小看这个特征, 它给ETF 带来了区别于一般基金的优势。
ETF 让你的投资成本, 包括管理成本更低, 因为从此只要有一个证券账户, 你就可以交易股票, 也可以交易基金, 无须再进行多个基金公司的账户管理。这给中国投资者投资美国基金带来了极大的方便。由于在美国基金公司开户面临着身份确认、程序申请等烦琐过程, 以及不少共同基金最低投资限额的规定, 中国投资者购买美国共同基金门槛极高, 成本也很高。而目前开通美国股票账户已经非常便捷, 加之美国股票最低可购买1 股, 在单股股价之外, 没有最低金额限制, 投资显然更加方便。
基金可以交易, 带来的更重要的好处在于, 给了基金更强的流动性, 所谓“流动性”, 简单说就是交易活跃, 能买的时候买得到,想卖的时候卖得出, 如流水一般自然流动。传统基金, 你只能与基金公司进行交易, 而且中间还有数个工作日的结算时间。而ETF 由于在二级市场交易, 你直接挂单卖, 其他人也可以直接买, 你的潜在交易对象一下子扩大了N 倍, 自然流动性更强。而且, 由于是在二级市场交易, 交易完成后即可马上获得基金股份, 或者变现为账上现金, 无须等一些时日。
最后, ETF 作为二级市场的交易品种, 它本身可以被进一步转化为金融衍生品, 让投资者进行期权、杠杆、做空等交易。由于目前主流ETF 投资品种依然是指数基金, 代表的是市场或板块的市场动向, 这就给了投资者更多灵活应对市场风险的工具。比如,投资者可能看好若干只股票, 看好它们未来涨势, 但是又担心市场整体表现不佳, 从而导致这些股票随着大盘出现一定震荡, 那么就可以通过反映市场大盘的ETF, 如标普500 指数的ETF 做空期权来对冲风险。
案例: 当大盘开盘就跌了3%, ETF 可以为你做些什么关于ETF 相对于一般基金的优势, 举个例子会更为直观, 我们回到中国股市, 假设当天股市开盘后, 沪深300 指数即跌去3%, 看起来情况不妙, 你试图卖出手上的基金, 而当天收盘后, 整个沪深300 指数也确实跌得更多, 收跌5%。
1. 如果你持有的是一般的公募基金, 开盘后, 无论你在什么时间向基金公司发出赎回指令, 都只能以当天收盘价卖出基金。也就是说, 哪怕你判断精准, 在开盘就赎回基金, 最终也只能眼睁睁地看着以5%跌幅之后的价格将你的基金变现。
2. 如果你持有的是ETF, 情况就大大不同了, 你在开盘后, 马上在股市挂出卖单, 有人买入, 则立刻将持有的ETF 股份变成账上的基金, 损失也只是3%。
上面是下跌的情况, 反之亦然, 当你判断市场即将上涨的时候,ETF 也能提供给你更好把握市场的机会。
是的, ETF 极大地增强了市场的流动性、交易的灵活性, 而且由于这些基金本身资产要交易市场上的股票, 所以市场整体的流动性也将得到加强。
正是因为有着这么多的优点, ETF 也成为目前全球最火爆的、增长最快的投资品种。以2017 年为例, 在美国市场, 市场挂牌的ETF 当年即流入4 750 亿美元, 相当于当年比利时的国内生产总值(GDP)。而截至2017 年年底, 美国市场ETF 管理的资金总额已达3. 4 万亿美元, 相当于当年德国GDP 的水平。
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