彼得林奇将选股变成了一门艺术

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	彼得林奇将选股变成了一门艺术 彼得林奇是美国乃至全球首屈一指的投资专家。他对投资基金的贡献，如同乔丹对篮球的贡献，他把基金管理提升到了一个新的境界，将选股变成了一门艺术。 这里尤其重要的观点，股票是门艺术，而不是科学。 只要用心对股票做一点点研究，普通投资者也可以成为专家，甚至像华尔街专家一样出色。 当我们看到很多专家在各处宣讲所谓的秘诀的时候，其实很多秘诀就在你的身边。 如果你平时在自己的工作场所或者附近的购物中心时能保持一半的警觉，就可以从中发现非常出众的优秀公司。你日常生活环境正是你寻找10倍股的最佳地方。 如果你只追随一个数据进行投资，那么就追随盈利，公司盈利迟早决定投资证券的成败与否。 你也许听过很多次股票价格跟业绩无关的评价，事实上，除了所谓的妖股外，业绩理想的股票上涨整体概率依然很大。 投资者总是远离那些在自己日常生活中能近距离观察到的公司，反而费尽心机寻找那些生产的产品让人无法了解的公司的股票。 其实很多高大上概念的股，一直停留在概念。 彼得原理：每一个职位最终将被一个不能胜任其工作的职工占据。在一个等级制度中，每个职工趋向于上升到他所不能胜任的地位。 华尔街不成文的潜规则，如果购买ibm而使客户资金收到损失，那你永远不会因此丢掉饭碗。 这就是为什么大多数基金业绩平平的原因。 没有名气、令人厌烦、利润丰富而且名字又晦涩难懂的公司股票，正是我最喜欢持有的股票。 当然这个观点要考虑到的是龙头行业的龙头地位究竟如何。 我将继续尽可能像一个业余投资者那样思考选股。 只要有60%的股票与预期的一样，就足以在华尔街创造一个骄人的投资业绩记录了。 投资的窍门不是要学会相信自己内心的感觉，而是要约束自己不去理会内心的感觉。 只要公司基本面没有什么根本的变化，就一直持有你手中的股票。 所以股票最难抉择的时候，不是亏损的时候，而是有了盈利的时候。 寻找那些尚未被华尔街发现和证实的投资机会——在华尔街雷达监测范围之外的公司。 投资的是公司，而不是股市。 持续关注你所持有的股票的公司情况，就像在玩一局永远不会结束的梭哈扑克牌游戏。 持续关注，是真正长期投资成败与否的关键，持续。 拥有一种与众不同的优势将会帮助你在股票上赚钱。 当投资者正努力挑选一只好股票时，一只好股票也正在努力地挑选投资者。 不做研究就投资如同不看牌就玩梭哈扑克游戏一样危险。 所以很多人称股市为赌场，却不知道真正的职业赢家赌徒都是计算着概率。 在缓慢增长行业中，快速增长型公司只需要一个能够让其不断增长的市场空间照样能够快速增长。投资快速增长型公司需要弄清楚他们增长期什么时候结束以及为了分享增长所付出的买入价格应该是多少。 把投资建立在普遍流传的陈词滥调上绝对愚蠢，绝对不可能找到一个普遍适用各种类型股票的投资法则。 分析一个公司的股票就像分析一个故事一样，将股票分类只是分析公司股票的第一步。缓慢增长型，稳定增长型，快速增长型，周期型，隐蔽资产型，困境反转型。 你所有的投资组合，都在这六个组合搭配之中。 当有人说这样的公司连傻瓜都能经营管理时，反而让我更加喜欢，因为或早或晚都有可能将会是一个傻瓜来经营管理这家公司。 公司名字听起来枯燥乏味。甚至听起来可笑。 机构没有持股，分析师不追踪。 你可以亲眼看到公司经营红火，收益一直持续增长，公司快速增长却几乎没有负债，并且华尔街对这只股票根本不理睬。 公司是高技术产品的用户，降低成本。 很多原因会导致公司管理人员卖出自家公司的股票。但是购买自家股票只有一个原因：他们认为股票的价格被低估了。 如果你要依靠投资一个接一个出现的热门行业中的最热门股票所赚的钱来维持生计的话，那么很快你就得接受福利救济了。 小心那些被吹捧成下一个的公司。 避开多远恶化的公司。 基本上每十年一个轮回，大笔收购和大量剥离。有些公司，跟有些人一样，就是享受不了福而愿意自找罪受。 收购的风险在于出价过高，对收购的公司期望太高，而收购以后却管理不善。相比而言，股票回购对股价会产生最纯粹的协同作用。 当然，目前A股市场上主动回购的股票很少。 有一些股票价格相对于其收益水平已上涨到非常不合理的高度，很可能市场大多数价格相对收益水平也已经上涨到非常不合理的高度。 收益，收益，还是收益。 除了隐蔽资产型公司，对于其他类型的公司，你必须寻找到能够推动这些公司收益持续增长的动力因素。你越能确定这种推动公司收益的动力因素究竟何在，你就越能够确定公司未来发展前景将会如何。 如果连一个小孩子都能听懂你的分析，那就表明你已经真正抓住了这家公司发展的关键了。 所以，讲可以实现的故事。 下单前沉思两分钟。 如果公司只有成功的可能而事实上还没有做到非常成功，那么就根本不要购买它们的股票。 因为内部人士卖掉一只股票就否定这只股票是非常愚蠢的理由。 在公司经营能力得到证明之前，不要贸然买入，它的经营策略能否复制成功，在手上的牌变得更差之前，就应该及早摊牌认输出局。 当注视着同一片天空时，成熟产业的人看到的是前途黑暗阴云密布，而非成熟产业看到的则是前途光明无限。 公司高管把办公室装修的非常豪华之日，就是投资者应该为这家公司的收益开始忧心之时。 如果你无法想象这家公司一名普通工作人员由于持有自家公司股票竟那么富有的话，那么你的想法很可能是正确的，不买它的股票很可能是最正确的选择。 增长率加上股息与市盈率的比值。 现金头寸会让净现金很好使得股价变得便宜。 机构持股比例高好还是低好，这是个问题。 每股净现金是公司股票价格的下限。 人们可能会比预期推迟一两年更换新车，但是迟早他们总要购买新车，这就是周期性行业。 汽车行业下滑得越厉害，复苏时上涨也越厉害。 低迷比预期延长，会带来一个时间更长、幅度更大的反弹上涨。 小心收益增长50%～100%的公司，一定要用怀疑的眼光进行分析。 投资那些业务简单易懂、鼓噪乏味、普通平凡、不受人青睐，并且还没有引起华尔街专业投资者兴趣的公司股票。 在不增长行业中增长速度适中的公司是十分理想的投资对象。 找到公司发展的主线，根据这一主线密切监视公司的发展。 在选择一只新股票时要认真研究分析。至少应该与你选择一台新冰箱所花的时间和精力一样多。 如果你不能说服自己坚持“当我的股票下跌25%就追加买入”的正确信念，永远戒除“当我的股票下跌25%就卖出”的毁灭性错误信念，那么你永远不可能从股票投资上获得什么像样的回报。 止损又是一个有意思的词语。 受骗一次，骗子太坏，受骗两次，自己太傻。 股票市场投资建议的一个最大麻烦是，它会深深印入你的脑海里。 在一只股票上涨后坚决继续持有，往往比下跌后坚决持有困难的多。 油价涨跌，本币涨跌，货币供给，一再传播都是一种煽动效应。 像思考购买股票一样思考何时卖出股票。 认为别人在股市赚的钱就是自己赔的钱并非一种有益的态度。 短期的股票上涨或下跌，并不代表你的正确与错误，只能说明有人愿意支付更多或者更少的钱而已。 巴菲特认为应该将股票期货和期权交易定为违法行为。 股票市场整体上像一只个股一样短期波动会和基本面完全背道而驰。 当你进行股票投资时，你必须对人性、对资本主义、对整个国家、对未来经济的普遍繁荣有一个基本的信心。 连续投资一系列稳定增长型股票，尽管每次只有20%30%的投资收益，但复利的累积作用会让你赚到一大笔钱。 公司的盈利不会无缘无故增长，快速增长型公司也不可能永远快速增长。 没有买入一只好股票不会让你损失一分钱，即使是一只十倍股。 不要过度迷恋你手中的大牛股，因为股价大涨而洋洋自得，不再关注公司的基本面变化。 根据公司基本面认真分析后，清除部分股票把资金配置到其他更好的股票上，能够进一步改善你的投资组合业绩，当股价高估以致与公司真实表现脱节，而且更好的投资选择出现时，卖点高估的股票转向其他更好的股票。总会有让人担心的事情发生，不要庸人自扰。