理性投资者的入门须知

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	理性投资者的入门须知 投资需要定力 最近几周对于手持茅台的价值投资者是一次考验，笔者暂不谈论塑化剂问题，更多感悟的是价值投资知易行难，因为我看到身边有些投资者在波动中极其容易动摇。他们会在听到好消息时迫不及待地追涨买入，听到坏消息时吓得赶紧抛售，这类投资者最终是很难取得理想收益的。如果投资者能够学会自己独立思考，坚信自己的判断，培养出自己的定力，其投资水平就会真正提高。 定力如何产生，我想：只有当人们对事物有相当的认知时，才会对自己做的事情有信心，才能够产生定力。 A股涨一倍才合理 最近许多人问我怎么看大盘回暖？有人说上证指数在4000点左右是合理的，我是认可的，因为按照全球主要国家股市的平均PE讲，长期平均就在20倍左右，所以对于A股目前的11倍，差不多要涨一倍。 但这个上涨是不是开始于1949点呢？有很大的概率，因为无论是宏观经济面还是技术面都比较支持。但我更关心的是宏观经济的回升是否真能成为拐点。 作为投资者，我们要认识到，投资不是一两年的事情。我们应该做好20、30年以上的长跑准备，切忌“将长跑当短跑”；一个内心浮躁、急功近利、追涨杀跌的人，最终肯定是无法取得理想投资收益的。我的观点是，无论你做什么事情，干什么职业，都要学习，学习谁呢？学习这个行业里最成功的人，因为他们用一生的实践证明了其理论与方法的正确性。 炒股的奇妙之处就在于，他不同于做一般实业，理论上讲他可以做到无限大，不受行业瓶颈的限制。投资者只要抓住行业的快速增长周期，选择其中的龙头公司买入并持有，等行业增长后卖出，再选择其他高速增长的行业重新介入，这样就相当于在跨行业做实业。由于证券市场有非常好的兑现性，这样的跨行业操作才能实现，这是做实业投资所不能实现的。 投资中如何防范风险 我想大家先要清楚投资中最大的风险是什么？在我看来，投资中最大的风险来自“不确定”；最大的“不确定”是什么？是公司未来盈利能力的不确定。我们平时所做的工作，就是要从不同的角度来确定公司的未来是否能够盈利。 很多投资者都买过国债，因为国债是事先能确定收益的投资产品。每当一种国债发行时，你就能根据购买时的利率确定之后的收益。国债之所以一直成为大众投资的主要选择，就在于他具有其他投资品种无可比拟的“确定性”。股票与国债相比，风险显然要大于后者。你很难预测公司几年后的经营状况，公司的业绩是上升还是下降。但过去和现在已经发生的事情是具有“确定性”的，未来只是过去和现在的延续。 证券市场对于每一个投资者来说，都是需要时间积累来实现财富的几何式增长，所以在证券市场中，年龄对每一个投资者来说都是非常重要的。你30岁拥有100万元和35岁拥有100万元，在其他实业投资方面可能区别不是很大，但在证券市场上的差别却是相当大的。因为，在证券市场中，你的钱就是你的赚钱机器，如果你的资产每年都能够实现快速增长，那么你的钱就会越滚越多。中国人讲四十不惑，40岁以前对股民来说都是学习阶段。 事实上，在炒股者中，我们也没有见过年纪轻轻就成为大富豪的。巴菲特30岁时只有100万美元，37岁时成为千万富翁，49岁时才成为亿万富翁。只要你不犯错，那么在股市上是可以赚大钱的。不犯错是在股市赚钱的关键，这就要求我们的投资首先要考虑确定性。