创业板的机会来了？看十大数据变化

股票学习站 · 2020-1-4 18:59:46

创业板上半年成绩单如何?

从深交所统计的创业板数据来看，上半年创业板再融资、并购重组的规模和金额均下降明显，停牌数量显著减少，监管力度明显加大。

值得一提的是，从2018年上半年业绩预告来看，创业板的经营情况有所改观，但不可忽视的是，创业板公司股价承压明显，近期更创出2015年以来新低。

截至目前，共有84家并购标的未实现业绩承诺。与此同时，大量并购重组使得上市公司商誉金额高企，减值情形有所增加。总体质押风险可控，但债务水平有所上升。

看点一：股价依旧承压

一季度创业板曾大涨超过8%，领跑全市场。然而从6月份开始，随着中美贸易摩擦升级以及去杠杆的稳步推进，创业板股票开始承压明显，近期更创出2015年以来新低。

上半年，创业板指数下跌8.33%，上证综指下跌13.90%，沪深300下跌12.90%，深证成指下跌15.04%。从行业指数来看，申万一级行业2涨26跌，除休闲服务、医药生物上涨以外，其余行业普遍下跌，其中电气设备、综合、通信跌幅居前。

从市值规模看，小市值股票跌幅较大，大盘股相对抗跌，沪深两市总市值1000亿元以上股票平均下跌15.01%，50亿元以下股票平均下跌26.28%;

从创业板个股来看，上半年上涨的股票占26%，下跌股票占74%。64%的公司股价下跌超过10%，21%的公司股价下跌超过30%，下跌股票平均跌幅22.82%。

看点二：经营有所改观

业绩压力始终贯穿着创业板公司，尤其是去年，创业板整体净利润下滑较为严重。不过从2018年上半年业绩预告来看，经营情况有所改观。

截至2018年7月15日，创业板一共729家上市公司全部披露了2018年半年度业绩预告，预计实现净利润508.76亿元至599.36亿元，平均每家实现净利润0.70亿元至0.82亿元，同比增幅达到1.17%至19.19%，扭转了2017年度业绩下滑的态势。其中，664家公司预告盈利，占比91.08%;462家公司预计同比增长，占比63.37%;246家公司预计增幅达30%以上，占比33.74%。

总体来看，创业板上市公司稳步发展，2017年度营业收入继续增长，2018年上半年逾九成公司预计盈利，六成公司预计同比增长。但是受内外部因素的影响，创业板上市公司经营承压，2017年为2012年以来净利润首次下滑年度，同时高风险公司数量增多，各类风险因素凸显，公司出现净资产收益率下滑、资产减值损失计提大幅增加、资产负债率上升、商誉减值风险突出等情况。

2017年度，创业板共722家上市公司共实现营业收入11,084.05亿元，同比增长27.83%;实现归属于上市公司股东的净利润合计864.16亿元，同比下滑15.21%。

看点三：再融资金额下降明显

上半年，随着宁德时代(300750,诊股)等19家公司在创业板首发上市，首发募集资金合计182.08亿元，使得创业板上市公司数量累计已达729家。

受2017年2月17日证监会发布的“再融资新政”中有关定价机制、融资规模、融资频率等规定的影响，2017年以来创业板上市公司披露非公发预案数量、融资金额呈现持续下滑趋势。

2018年上半年创业板上市公司共披露非公发预案15单，较2017年同期(19单)、2016年同期(51单)分别下降21%、70%;拟融资金额合计190.82亿元，较2017年同期(234.26亿元)、2016年同期(525.34亿元)分别下降18.5%、63.6%。

创业板上市公司可转换债券预案增长显著。上半年共披露可转换债券预案18单，同比增长80%;拟融资金额合计93.97亿元，同比减少38%。

此外，创业板公司配股预案数量仍相对较少。上半年披露配股预案仅1单，拟融资金额合计12亿元，披露预案数较2017年上半年(7单)的爆发式增长大幅下降。

看点四：并购重组规模金额双双减半

上市公司并购重组是实现资本市场资源配置效率的重要途径，但当前我国上市公司并购重组存在一些突出问题，尤其是“忽悠式”重组、盲目重组等时有发生，随着交易所对并购重组的加强监管有了明显改善。

数据显示，2018年上半年，创业板上市公司共披露重组方案24单，交易金额(含配套融资)共计280.27亿元，披露数量、交易金额较上年同期分别减少43%、53%，并购重组进一步回归理性。从实施完成情况看，2018年上半年创业板共实施完成20单重组，交易金额(含配套融资)共计220.70亿元，完成数量、交易金额同比分别减少39%、49%。

值得注意的是，今年上半年，创业板并购重组呈现出以下特点：

(1)高溢价有所缓解，市场逐步回归理性。2018年上半年平均溢价率4.13倍，同比下降47%。

(2)专注产业协同，助推转型升级。八成以上创业板上市公司并购重组以产业整合升级、上下游产业并购为主，近七成并购重组标的是高新技术企业，主要集中在医药生物、信息技术、高端装备制造等新兴产业领域。

看点五：停牌数量显著减少

股票停复牌是证券市场的一项常规性制度，但A股的停牌问题却始终困扰着广大的投资者。

今年上半年，深交所严格执行停复牌业务备忘录，从严监管停牌申请，从源头杜绝随意停、任意停，重点清理长期停牌公司，督促已停牌公司尽快复牌，有效缓解“随意停、长期停”现象。

从停牌家数来看，截至8月15日，创业板停牌公司仅14家，较2018年上半年停牌峰值减少63家，停牌公司数量显著减少。

而在统计停牌公司股票复牌后的股价走势情况，发现停牌并不能从根本上改变股价下行走势。

2018年上半年，停牌1个月以上复牌的公司(不包括推出重组方案的公司)，复牌当日股价下跌的公司数量占比达到72.15%，跌停的公司数量占比为53.16%;披露重组方案的公司，以复牌后3个交易日股价测算，66.67%的公司股价下跌，仅33.33%的公司股价上涨，且平均跌幅略高于平均涨幅。

深交所监管提示称，面对市场波动，上市公司纷纷申请停牌，部分公司是借重大事项之名，行停牌避险之实，停牌真实性值得关注。从复牌后的股价走势来看，多数公司难逃股价下行压力，停牌并非避险躲跌的有效手段，切实降低质押比例才是释放和化解风险的正道。

深交所将继续加强停复牌监管，通过监管问询、谈话、要求中介机构核查、提请证监局现场检查、要求召开投资者说明会等手段核实停牌真实性，保障市场流动性及投资者交易权利。

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