正确认识做空，空头没那么可恶

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	导读：一提到做空者，很多人谈之色变、深恶痛绝，但是做空者真的有那么可恶么？今天就来聊聊，如果您之前对做空者的态度是这样的，相信当您读完下面的文章，您会变成这样。不信，您来试。 在证券交易中，分为多头和空头，一般情况下，多头看多而买入，空头做空而卖出。买和卖，在市场经济中，地位是平等的。如果做多者想买到一定量的证券，必须要有等量的空头卖给他，这笔交易才能实现。也就是说，一般而言，有多少多头，就有多少空头。 6 W; B0 y' k0 ?% y1 {& D, y做空与做多，是两种相反的投资模式。做多很好理解，做空就是预期未来股价下跌，从他人手中借来股票，并按目前价格卖出，待股价跌到目标位置后，再买回股票并归还原主，以此获取差价利润。 - k) v" t( Y+ ? 然而在现实的投资中，做空者却常常遭到人们的痛恨。譬如小编至今记得酒类股在2012年开始走出下跌浪的时候，很多投资者甚至一些“大佬”都在批判有人恶意做空，应该惩罚这些做空者。小编当时就震惊了。 做空者让人厌恶的原因是什么？ 6 |/ o: J0 e  F4 p首先，做空与大部分人的思维习惯相反。大多数人习惯于通过做多赚钱，而不是卖出。如果他们做多赔钱，心情很糟糕，会习惯性的认为是做空者卖出引发的股价下跌。愤怒的情绪需要发泄，于是做空者就成了他们的出气筒。 其次，做空是少数人的行为，很不合群。在心理学上，跟着人群走会让人产生安全感，而对不合群的行为或新事物，人们往往会做出排斥、敌视甚至攻击等行为。譬如在中世纪盛行“地球中心说”时，布鲁诺辩论“太阳中心说”就会被视为异端，遭人仇恨。 9 U/ p6 x# @+ o3 s0 T' M那么，市场下跌真的是由做空者引起的么？ % D: E* d) ?. y非也，非也。这一点，在著名投机家杰西利弗莫尔的书《股票大作手回忆录》也早有阐明。股票下跌，往往是由内部人卖出所引起的，这些股票遭遇了利空或者业绩下滑等原因，使得内部人都不愿意再持有，转而卖出。因此，市场下跌从来都不是由卖空者引起的。如果一家公司运营良好，内部人会持续不断地合力买入该股票，击退卖空者。 ) ~$ c9 K7 N6 R4 W' z/ z卖空者只是顺应了下跌的大趋势而已，同样，做多的人不也是顺应了上涨的大势么？如前所述，市场中买和卖在地位上是平等的，做空并不比做多低一等。至于流言说，做空的人都不爱国，小编只能“呵呵”了，做多就意味着爱国？   d% `7 J, H% H/ w! P$ T您还别说，有时做空真的是爱国。为什么呢？且看下文： 1、做空有利于稳定市场 0 n' A% P1 `3 p# B  PAre you kidding me？是的，您没看错。老子《道德经》曰：有无相生，难易相成。那么用在市场，多即是空，空即是多，多空之间是相互转换的关系：所有的多头最后都会卖出变成空头，而所有的空头最后都会平仓买入。空头在涨势末期进场，股市下跌其实是内部人或大量的多头转悲观纷纷卖出引起。在市场恐慌时，多头大量卖出，无人愿买，流动性匮乏，导致暴跌，而此时空头利用大成交量进场买入平仓，实际上稳定了市场。譬如《股票大作手回忆录》利弗莫尔在1907年由多头转入空头，后来证明他判断正确，美股出现了著名的大恐慌，市场危在旦夕。JP摩根主持救世工作，请求利弗莫尔不要再做空了，他从之。在市场大暴跌时人人都在抛售，利弗莫尔却大笔买入平仓，为市场提供了宝贵的流动性。羊群们在惊慌出逃之时，发现市场有很强的买盘，情绪稳定下来，市场逐步企稳。利佛**详细的记录了那一天，成了这位不羁的投机家一生的骄傲，因为他觉得为美国市场的稳定贡献了一份力量。 2 F- h, t& S8 T8 P3 a0 S2 h" H所以，这也揭示了为什么2008年美国次贷危机时，道指下跌34%，而中国受影响没那么大，却跌了73%，是美股波动幅度的2倍。如果当时中国有完善的做空机制，相信A股跌幅不会有那么多。 我们再来看著名的2015年6月A股市场大崩盘时的卖空数据。 我们可以看到，股市见顶时，融券卖出额并没有大幅增加；而暴跌时，融券卖出额也没有大幅增加，反而下降了。这不仅说明市场下跌根本就不是卖空者引起的，是大量的多头卖出踩踏造成了惨剧，而且融券卖出额减少说明很多空头在暴跌时平仓买入，为市场提供了流动性。 我们再来看期指的数据，在官方限制做空以前，股指期货成交额也并无异常。