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问：信托公司集合资金管理计划遭遇的主要问题有哪些？
答：信托公司集合资金管理计划遭遇的主要问题
（1）僧多粥少，发展失衡。借道信托，是当前我国民间私募基金在法律体制内生存的唯一途径，国内却只有两家信托公司经营该业务。结果导致私募基金管理人丧失议价权，信托借机不断抬高管理费和业绩表现费的分成比例。
（2）费用明显偏高。这类私募基金的各项收费标准，可谓集普通信托产品和开放式基金之大成，其收费项目包括固定管理费、业绩表现费、申购费、赎回费、托管费，并且每一个项目的收费标准，也基本“就高不就低”。造成这类私募基金收费偏高的主要原因是该产品涉及的环节太多，收费的主体太多。
（3）效率低下，投资业绩不突出。这类私募基金的所有投资指令必须由信托公司下达，投资效率大大降低。信托设立前以及信托运行过程中，信托公司对基金投资限制过多，灵活性丧失。尽管这类基金发展的历史不长，但从现有基金的投资表现看，没有跑赢深沪指数和基金平均水平。
（4）投资风格与共同基金同质化。由于我国对于信托责任和信托风险的界定存在很多误区，信托公司的法律责任不够清晰。信托公司为了降低自身的品牌风险，对信托型私募基金的投资风险控制非常严格，有的信托型私募基金的投资限制甚至比共同基金更加严格。信托型私募基金的投资风格与共同基金同质化。
（5）销售方式与共同基金同质化。由于对信托的募集方式没有明确的限定，目前我国信托型私募基金已经开始采用商业银行代销的方式，基金销售的手机短信四处传播，有的私募基金管理人的频频公开亮相。这些信托计划销售的公开化，可能导致私募基金投资风险的社会化。
（6）申购赎回机制与共同基金同质化。目前我国几乎所有信托型私募基金都每月开放一次（而国外私募基金通常半年以上才开放一次）。私募基金开放频率的提高，导致投资私募基金与共同基金的理财需求一致化。当市场大幅波动时，难免出现市场资金面的巨额流动，私募基金与共同基金可能同时面临大量的申购和赎回，从而加大市场波动幅度。 |
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