券商研报的作用有多大？

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	在做研究当中，我们经常能够接触到券商研报，而这些研报的分析结果往往是比较中立的，中立的观点中又会带一些值得揣摩的规律，这是卖方市场和监管之间的隐型博弈，没有态度就没有买方，但态度过于明显就会有违监管。那么在这种微妙的关系中，怎么最好的利用这些研报来帮助我们分析？在这里给大家总结了五点规律： 1 Y+ C9 v+ n. v! i0 ?. r' ?' u　　1、研报的增减量； $ F5 h- j8 W. @' e- O % V  L" f9 L# q8 }0 u2 E　　一是新增信息，突发性的出一篇深度分析，尤其是多位卖方同时出报告时。这个值得思考，突然由冷到热，关注度的提升同时也会带来流动性的提升，自然也会影响股价的波动率。 　　在选股过程中，如果是大量分析研报都关联的上市公司，尽量只选白马股，也就是业绩能够大概率稳定增长，同时价格较为低估的。因为所有信息几乎都已反映到股价上，市场信息已被充分利用，你赚的是企业成长的钱，但是如果是概念股，则意味着透支了未来太多的空间，则是需要从另外一个角度来考虑了。 ' @: R6 Z% H' g7 |9 w8 ]- g" x# w　　一段时间没有人出报告的公司或行业可以去关注，更多的是选业绩反转股，分析师遗忘的地方往往容易出反转的黑马，大部分基金公司都是根据卖方研报去做配置的，没有卖方研报意味着基金的仓位很低，那么一旦行业反转研报开始集中涌现，必然倒逼基金建仓给你抬轿，这是中长线一个常用的并且管用的策略。 0 w" i( q3 \2 r  k: x- P: b/ Y* H4 ]　　2、应该多关注公司最悲观和最乐观的预测； 　　券商研报往往都是中庸的，一方面是管理层的要求，另一方面也是防止被打脸，引起不必要的损失。因此，若有比较极端的券商研报出现，就可以好好揣摩在文字背后的意图，琢磨其的逻辑和假设点是什么，为什么与众不同，是否考虑到的关键点和风险点。 　　最悲观和最乐观的预测往往能够被揣摩的地方最多，背后肯定会有利益链条，可以好好研究后，再下具体的分析结论，最极端的言论往往容易暴露弱点。 ' m! i4 @9 l0 K5 d* n. b + Z( A4 e( y9 Y5 @7 F! V/ P9 d　　3、中小盘很多行业不存在太靓丽的财务数据，针对这样的行业我觉得更应该看到的是发展趋势，所以着重看研报里是否提及以下几点，而不是去着重关注财务数据： ' y  I& f2 m: P7 d4 e8 e　　1）经济转型出现结构性机会，社会资源集中流入某个新行业，必然是具有爆发性的机遇，这也决定了某些新行业从一开始就注定是烧钱的； 2 h0 h: l& p  h) O8 n3 F 　　2）国家政策导向，政策是上层基础，能引导的资金量相当可观； 　　3）消费习惯的改变，下游迅速扩张，比如16年的锂金属； ) ], i, G! F* o5 L! o) D& c0 V　　这个行业更应该关注行业的竞争结构以及行业中的公司，尤其是上市公司的商业模式、业务模式、盈利模式，找出好行业、好模式、好公司。 4 \1 T2 S# N& p+ v$ {  n+ U1 J 　　4、尽量去做三张表的编制，尤其是对重仓股；