投资是追求大格局上的成功

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	' l; L# c- P. K! n! B$ t5 R5 a( Z“在时间的乱山碎石中流过，两岸的景致并不重要，重要的是溪流将流向沃野还是沙漠。” . a1 V, w# ]4 l1 \- _+ N 1、你凭什么在股市中赢 证券市场是一个投资起步最低门槛的地方，甚至有人把它看作是合法的赌场，可当成千上万的人伫立在电脑屏前，面对着同一条K线在下注的时候，你是否曾经仔细想过：你凭仗什么去赢？ 2 `1 c. D+ @* f# O 3 Q/ p0 Z8 d; h# N( A每一年的交易、每一天的交易、每一个小时的交易、甚至每一分、每一秒的交易都构成了市场波动的本身，以秒为单位来看，几乎每时每刻都在经历惊涛骇浪；可是以年为单位，任何一天的惊天动地都会显得波澜不惊。一切总会过去。 随着时间的流逝，回首往昔，你是否真正穿越了市场的乱山碎石，奔向了资产增值的沃土？ - C8 H. k/ s& i 价值投资，无疑是投资领域最耀眼的明珠之一，虽然是老生常谈的题目，可是我还是想说一点自己的理解。 . E& |8 e2 c' \6 @' q二级市场，在大部分的时候是极其有效的。在市场正常的日子里，我曾经尝试在合理的市盈率（15-20倍）买入的国内、国际消费 大牌企业，在3—5年里股价几乎在围绕着你买入的价格上下30%范围内波动，从长期看就是一条直线，五年里除了可怜的一点分红，几乎颗粒无收。 这就是巴菲特 所说的长期价值投资吗？也许等到大牛市的到来，它们也会有翻番的机会，可一生中你有几次碰到大牛市的机会？人生能有几个五年能经得起这样颗粒无收的等待？而且，如果你的股票涨是因为牛市来了所有的股票都在涨的缘故，那么你花费了无数时间和心血去选时选股又有何意义？ 你的收益，在买入的那一刻已经决定。想在成熟市场里取得高于市场平均水平的收益绝对不是买入蓝筹长期持有那么简单。 4 N' W7 b8 }, Q8 }9 D: M! S8 [- j2 r0 x# m即使在牛市里，买入市盈率合理的企业也可能遭致损失，当板块退潮的时候，就算你买的不贵，也会造成误伤。 2 s$ W' \6 U) d5 J' n. f7 I2 R 3 @) }7 B3 ?( n2、你有完整的投资体系吗 3 l+ x: x/ i, ]& @ ' y. |' G6 ?0 P- r% Y/ I3 i投资这件事，千人有千面，如果离开二级市场论投资，其实很简单，以做实业的标准来考量企业就可以，甚至以买房子收租的收益率来衡量投资的可行性。   R4 U/ u1 P/ [* h6 P但是在二级市场，这些简单的逻辑就会在短期甚至是特定的中长期时间段内被颠覆，而问题出在估值与预期上。说白了就是市场定价，同样的企业，在不同的市场会造成不一样的定价，这不代表其中一个某一个市场一定出错，如果以此为买入和卖出的依据就会走弯路，原因只有一个：市场的定价者偏好不同。