|
|
 | |  |  |
! o+ h% L( k" p y7 q- v- L1 X
2015年6月，A股那一场震惊中外的“异常波动”改变了很多人的命运。如果认真回溯你会发现，这两年在金融圈和房地产圈发生的种种惊天大事莫不与此相关。除了那些流年不利的落难大佬，1亿受伤的散户们也在这些日子收获了无数的教训。但人们从历史中得到的唯一教训就是：从历史中得不到任何教训。如今，在中国，仍有很多股民假装在投资——
: Y' s( y- c7 J" p/ ?3 S% |3 J3 B5 K4 T) E6 c1 g) \$ f
一、股票究竟是什么？% r8 d* |8 Z, S$ B
* ~$ @, I" F% Y- o 对于这个问题，我时常惊讶地发现：哪怕是纵横股海十多年的老司机，竟然都无法准确回答。在一些人眼里，股票就是以600或300开头的代码，就是类似澳门赌场的一个筹码而已。所以，研究庄家心理、散户行为和技术指标，对很多人来说就是不二法门。
, ]6 k" I \ o* x' a5 ~5 J- [( C% N/ |3 X) R" ]
难道，股票不应该是股份公司发给各个股东的所有权凭证吗？每支股票所代表的不应该是一家有血有肉的公司吗？我们要研究的，不应该是这个卖酒的、卖药的或做人工智能的公司赚不赚钱，能不能持续赚钱等问题吗？
+ g9 g+ W. J$ F. [* \$ l# W( ]0 w& y1 ]( v" _5 s1 c: S& k! r# E
此时，老司机们会一边捋着胡子（如果有），一边露出迷之微笑，意味深长地说：中国股市还不成熟，股市里充斥的是老奸巨猾的庄家和追涨杀跌的散户，研究基本面就是浪费时间！（潜台词是：你呀，Too young too simple sometimes naive）
% J& L( o( m. R$ F/ G' f
, Z8 Y6 K( b, O1 C 然而，我们研究了过去20年的前十大牛股发现，股价的涨幅无不与公司业绩的涨幅息息相关。而那些缺少业绩支撑，靠坐庄（比如老三股）、炒概念等方式热闹一时的股票，终究还是尘归尘、土归土。! ?. ?- [' O& @, j- S
/ @) l3 ^3 o& \5 q2 E 历史不会骗人。就像短时间内虽然有人通过抄袭考了高分，但最终还是那些认真学习的人上了名校一样。虽然一些股票在短时间内因为人为操纵等因素大幅拉升，但真正的大牛股却都是靠实实在在的业绩增长。同样的，真正的投资大师（如巴菲特，查理芒格、张磊等）无不是脚踏实地的价值投资者，而历史上那些著名的投机分子（唐万新、利弗莫尔、徐翔等），几乎很少能够善终。# Q+ B. {. }$ B+ ?* E
/ r( ]2 k; k C& A6 _3 m- |
二、追热点的惨痛下场
* p! H( |/ s# Q- S% {) S* S6 d* g( U& G8 N$ ]
有人也许会说：我也想研究公司基本面，但对我而言太难了！就像古人没法解释雷电产生的复杂机理，而只能简单解释为有雷公电母一样，我只能把复杂模型简单化，所以我选择——追热点！
( |. q, y( Y1 d: E$ S8 i5 \
4 z9 o1 X1 I+ {! t# C" A 追热点究竟能不能赚钱？为此，曾经有一个很正经的指数用了18年给出了答案。这个指数就是申万活跃股指数（代码801862）。
1 S& K7 Q& `. ~2 n- r% u' q% S& X; `3 `
该指数于1999年12月31日正式设立，起始点位1,000点。具体办法是：每周坚持选取上周换手率最高的前100家公司并计算其涨跌幅，然后每周更新股票。翻译成白话就是：如果有人一直交易A股中最活跃的热点股票，并且每周都调仓换股，最终会取得怎样的回报？
8 L) x5 ^& j; B% \. W8 U g, | g4 [* d- d6 |' A" e: W5 ?8 _
这个指数坚持更新了18年，其结果令人震惊！2017年1月20日该指数报收于10.11点，下跌幅度高达99%！这还没考虑调仓中可能产生的冲击成本和交易费用。也就是说，如果有个人从1999年开始，孜孜不倦地追热点，如今真的亏得连裤衩也没了！* p, P5 v% r4 D+ H$ V4 E7 T( O: Y! w
2 i1 y) g/ {4 s6 f: _6 ^! C 历史上从来没有人因为模仿而伟大，在股市中我也从来没有看过有人因为从众、跟风炒作而取得成功。2 u# {! I% f X4 ?
1 C5 s+ U; H- M' |5 i 三、请让我做个安静的“消息派”吧！
* s$ c3 A, K+ S/ p4 Y T2 h3 Q1 X( E. T* b8 a& ]5 @
既然追涨杀跌也不赚钱，那就更简单点：请告诉我明天能涨停的股票吧，我只想做一枚安静的消息派！+ }0 K: ^- X9 i
3 P7 t7 ~& }- t3 e4 F9 H 实际上，消息派的下场并不会比追热点的人好到哪里。看完下面的故事，也许你会感到后怕：
K' L8 B, e! Y( d; L1 V5 x( S: l9 K: p) G4 u% t/ ^( V# T
在南非金矿股票1895年历史性崩盘的前夕，很多经纪人都预感到必须把手中的股票尽快脱手。英国经纪人贝特就是其中一位。1 \* {& F. |6 [0 U" W
7 H5 O7 g$ Q) J; R2 K8 a 贝特的计划是这样开始的：首先，他给住在汉堡的母亲寄了一个装有金矿股票的包裹。他还给母亲写信说，包裹里的股票将要上涨10倍，但是，他母亲绝对不能打开包裹看看到底是什么股票。必须一直保守这个秘密，因为他自己还想在价格较低时再买一些。他的阴谋得逞了。他母亲觉得非常好奇，忍不住打开包裹，没过多久，她就把这个消息告诉了她的好姐妹们（当然要她们发誓保守秘密）。流言像野火一样迅速传开，很快，一般的汉堡人都抢购这只股票，他们唯一不知道的，卖家是远在伦敦的贝特。贝特利用这种方式派发了他手中的股票。- @6 c8 d& W% _5 e
6 m7 U, X, t7 R/ _& Y( Q, Q% [
所以，你很有可能就是贝特的那个“母亲”（说实话，为了挣钱连自己老母亲也不放过也是毫无节操），或者是贝特母亲的闺蜜，或者是她闺蜜的闺蜜的闺蜜。总之，他们会信誓旦旦地告诉你消息的准确性，并且表示自己也买了这只股票。其实，你的好朋友本是好意，真心希望你能和他一起发财一起飞。但大多数时候，故事的结局依然是，你们都成了接盘侠。
8 K# h9 Q( W& K, O+ c4 ~! _/ c3 s, Q0 N8 O: o2 m/ w
不可否认，信息是很有价值的，这也是很多间谍存在的意义。很久以前，赫赫有名的罗斯柴尔德就是靠派驻情报员、信鸽等方式搜集各路信息进行投资决策。曾经因为最先获得拿破仑在滑铁卢战败的消息而大赚一笔。
5 Y" t+ p+ i6 L) ]1 _, \6 h$ x
- W b; V: u' J9 V7 t5 H 但是，大多数普通人缺乏这样的能力，平时听到的看似精确无比的消息，很有可能是信息发布者想让你知道的，或者早已是公开的秘密。7 {* p) Z2 A) ?8 e9 `* l! ~
# s- i( R0 Y/ @8 I" X+ c 反过来想，如果仅靠打听一些小道消息就可以稳定盈利，你让那么多的基金经理和股票分析师情何以堪？这个世界公平吗？
1 O, ^. b' [* h+ h0 Q3 D1 _% ^! B( r- O' a
结语5 g4 E6 e g! ^$ ~% X( R# ~
/ a- ?2 ~3 i; }; w# _9 C0 o
不知什么时候，散户有了新的称呼叫“韭菜”。韭菜的特点就是，生而被割，且生生不息。6 t6 p2 n' i8 O
: t! s; P* i% U+ ] 这一称号道尽了A股的残酷现状：大鱼吃小鱼、老人吃新人、聪明人赚傻子的钱。+ v5 D: @( I4 {; \. l
8 {8 s' ?) j7 C% I: ?( @ 不仅是A股，人生何处不残酷？优胜劣汰、弱肉强食本是自然界的基本规律。虽然管理层一再强调要保护中小投资者的利益，实际上真正能保护我们的只有我们自己本身。
8 N8 C1 _7 T+ p4 @3 a5 H/ I9 J( ~5 m* v: A+ x; T
君子求诸己，小人求诸人。此刻，我们不妨扪心自问：你究竟是把股票当作一家公司还是一个筹码？你还相信追热点、听消息可以赚钱吗？未来，我们究竟该如何好好做投资？* a, Q1 K& o! d1 f& {1 z2 H
9 G' u/ E5 W' b: h4 W# ]# O) i8 L6 [
说了这么多，我其实十分清 |
| |  | |  |
|
|
