打开高频交易的黑箱(高清)pdf下载

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	【资料名称】:打开高频交易的黑箱(高清) 【资料描述】: 内容简介 　　《金融知识堂：打开高频交易的黑箱》介绍的是高频交易要求的速度是人远远不能达到的。因此，高频交易必然是一种自动化交易。在高频交易中，计算机会实时地做出一些以前只有人类做的战术决策。从这方面来说，它与飞机的自动驾驶很类似。在现代飞机上，计算机即时地做出各种决策（比如，襟翼位置、空气速度，等等），以保持飞机飞行平稳和轨迹正常。计算机是基于人类数十年的手工飞行经验进行设计和编程的。人类摸索出来的驾驶飞机的策略和步骤用计算机软件的形式电子化表达出来。然而，驾驶室里面仍然保留有飞行员，负责监控自动驾驶仪，在安全的情况下打开仪器，对控制进行正确的设置，并且在必要的情况下代替仪器进行操作。 目录 All About High-Frequency Trading 前言 第1章 搞砸了 第2章 交易 权益性证券 交易所 委托单簿 交易 交易者 第3章 交易策略 投资者与做市商 投资者策略 做市商策略 再谈投资者策略 套利策略 预测者策略 高频交易者的起源 第4章 提速 购买还是自建 让设计适应变化 分布式与负载平衡 设计最高效的软件 出色的通信机制 内核之外的任务处理 并行处理 直连交易所接收数据和执行指令 原生API 共置 高速数据通道 实时监控 第5章 揭开面纱 高频交易服务器的位置 基础设施：系统通信和数据库 各种组件 交互场景 仪表盘 合上面纱 第6章 有关高频交易的争论 好处 担忧 玩过界了？ 未来可期？ 现在如何 术语表 精彩书摘 　　第1章 搞砸了 一直不知道这事什么时候能为人所知，至少我在2003年的时候是了解了一些。那时我去了城堡投资集团（CitadelInvestmentGroup）工作，这是肯．格里芬（KenGriffin）在芝加哥的一家神秘对冲基金，我的工作任务是帮助他们建造一个在美国股票期权市场运行的高频交易系统。当时美国只有一个完全自动化的期权交易所，即位于纽约的国际证券交易所（InternationalSecuritiesExchange，ISE）。在ISE于2000年开业之前，没有哪家期权交易所允许做市商（一类我们马上就会讲到的交易商）通过电子系统报价——申买买入和申卖卖出，这些对做市商而言是十分重要的报价。在大多数地方，各个交易所仍然是由交易员穿着耐用的鞋子，整日站在公开喊价交易池里，通过大声叫喊和挥动胳膊进行口头报价。ISE的创建者大卫．克莱尔（DavidKre〕1）和加里．卡茨（Gary．Katz）看到了变革的机会，并且他们的成功也表明他们做出了正确的选择。1SE是典型的游戏规则改变者。它突如其来的成功迫使其他传统的、依靠交易大厅的期权交易所也开始制定发展电子报价系统的计划。而肯·格里芬希望城堡基金能够抓住这一切。 此时我已经管理金融系统开发（主要是给证券衍生品定价）工作好几年了。然而，城堡基金的系统不仅需要同时计算成千上万只期权的价格——这堪称它们的一项独门绝技，它们还需要实实在在地以超人的速度向市场注入申买和申卖委托单流。定制的报价引擎每天都不知疲倦地向市场发送数以百万计的报价，每份报价都约定以某个指定价格买人或者卖出期权合约，买卖的价格也是计算机软件算出来的。在报价机器辛勤工作的同时，“电子眼”实时地扫描着其他市场参与者每天数以亿计的报价和委托单。这就好比站在消防水龙管跟前，在每滴水落地之前都把它检查一遍。当电子眼（或者叫EE）发现有人以高于期权价值的价格买人或者以低于期权价值的价格卖出，它将在相反的方向提交一张委托单并赚到一点点利润。 当你目睹机器把市场的无效之处清理得一干二净，这可真是一种华丽的体验。我当时很想跟家人和朋友们说说，告诉他们迪尔伯恩大街和亚当大街交叉口的这幢闪闪发光的玻璃大厦里面到底发生了什么。但是像城堡基金这样的雇主和员工签订的保密协议往往非常、非常的起作用。在这一行，所有人都知道，今天嘴巴没管牢，明天收到粉纸条（j。因此，我还是决定像其他人一样，把嘴巴关紧，只和我在37楼工作的几个同事讲话。 2005年我离开城堡基金的时候，其期权做市系统的交易量已经超过全美期权交易总量的10％，这意味着它们每天交易超过100万份期权合约。这个做市系统是一个不大的团队开发的。 前言/序言 　　顾客：这些东西多少钱？ 店主：一块五。 顾客：我买一点。 店主：那一块五毛一。 顾客：啊，你说了是一块五了。 店主：那时候我不知道你想买。 顾客：你不能这样做。 店主：这是我的地盘。 顾客：可是我需要买一百个！ 店主：一百个？那就一块五毛二。 顾客：你也太坑人了。 店主：供求关系啊，同志。你买还是不买？ 什么是高频交易？问得好！现在是时候给出一个回答了，因为好像每个人都在谈论这个话题，并且大家都爱憎分明。当你看到这种事情的时候，常常应该回过头来再问一下，这件事到底是什么？是不是只有股票市场有高频交易？还是股票衍生品（比如期权）市场也有？高频交易是不是包括某些自动化交易，让计算机代替人进行决策？高频交易是不是那些尖端交易公司的专利，它们会不会像上面的店主一样，因为想要更多的利润而随心所欲地操纵市场？好吧，既然没有人能确切地回答这些问题，我们还是给出自己的定义并且接着讨论下去。 一般而言，在买卖证券时使用高频交易，速度是成败的决定性因素，千分之几秒，或者几毫秒的差异，就可能成为盈利和亏损的分水岭。不仅股票市场有高频交易，股票期权和期货市场中也有。通常，并不是所有的交易一定都需要快速执行。比如，你看好一家公司未来几年的表现而买入其股票，或者你取出401（k）账户中的钱买一部你16岁时就十分心仪的哈雷摩托车。但确实有很多交易策略取决于你能够多快地识别市场中的盈利机会，以及你能多快抢在其他人之前递交委托单。后文我们将介绍一些这类策略。 高频交易者是从做市商，或者叫专家的队伍中发展出来的。做市商主要的利润来源是他们报出的买卖价差。然而，高频交易者与做市商还有很多不同，这主要是因为随着十进制化的发展和技术的进步，高频交易者能够赚到的价差已经薄如蝉翼，甚至到了一分钱或者小于一分钱的程度。因此，高频交易者不得不进行大量的交易。实际上，较大的高频交易公司在市场中遨游，大口吞噬着各种微小的交易机会，就像巨鲸吞噬小虾一样。 我们不难发现市场中存在高频交易的迹象，并且从事高频交易的公司也越来越多。图0-1给出了美国证监会（SEC）的一些计算结果，该图显示，从2005年到2009年，纽约证券交易所上市的股票的日交易量增加了近3倍，与此同时，每日执行的交易笔数增加了近8倍。两个数字合起来显示平均每笔交易的规模下降了，这也与图中显示的结果一致。如果市场中越来越多的公司在进行竞争性的做市，也就不难想象会出现这样的数据。然而，真正显示计算机开始占据主导地位的是图0-2，该图表明，2005年平均执行一笔交易所需要的时间是10秒钟，4年之后，这个数字缩减到1秒以下。人是可以很快，但也做不到这么快。 高频交易要求的速度是人远远不能达到的。因此，高频交易必然是一种自动化交易。在高频交易中，计算机会实时地做出一些以前只有人类做的战术决策。从这方面来说，它与飞机的自动驾驶很类似。在现代飞机上，计算机即时地做出各种决策（比如，襟翼位置、空气速度，等等），以保持飞机飞行平稳和轨迹正常。计算机是基于人类数十年的手工飞行经验进行设计和编程的。人类摸索出来的驾驶飞机的策略和步骤用计算机软件的形式电子化表达出来。然而，驾驶室里面仍然保留有飞行员，负责监控自动驾驶仪，在安全的情况下打开仪器，对控制进行正确的设置，并且在必要的情况下代替仪器进行操作。 【下载地址隐藏】：                    点：回复可见地址 链接：https://pan.baidu.com/s/1S4D3xgqeLzYnEWJMc8Rlig 提取码：wo37 复制这段内容后打开百度网盘手机App，操作更方便哦[/hide]