内容简介
本书曾获美国“畅销投资书”称号。全书通过大量的实际案例和直观的图表、浅显易懂的表述,阐述了如何对上市公司财务状况进行深入解读,通过财务数据计算出行之有效的指标,避开“地雷”个股,并运用这些结论去寻找绩优股。本书第二部分讲解如何巧妙构建自己的投资策略,获取超额收益。
目 录
第1部分 揭露圈套(骗局)
第1章
股票投资的真正风险/2
抵消通胀/4
美元平均成本投资法(定额投资)的问题/6
创新不会增加家庭净值/7
低的平均成本并不能取胜/9
指数不是万能药/9
我们身处的真实投资环境/10
所做与所失/12
昙花一现的潮流/15
欺诈/17
生意的失败/18
非对不可/21
避免出错的两个度量标准/22
低亏损,高财富/24
第2章
激进的收入确认/26
从头开始/27
已变现收入还是可变现收入/28
喂饱渠道/30
应收账款天数的增加应归因于额外的付款条件/32
会计完工百分比法/33
关联方收益/38
监视递延收入的变动/39
非货币性交易/40
开单留置收入/41
一次性收益还是收入的利息收益/42
销售型租赁增长/42
收购分销商/42
收入确认政策的变动/43
低于报告水平的真实收入增长/46
总结/48
第3章
激进的存货管理/49
积极和消极的存货构成要素差异/54
消极差异:卡洛驰和美信集成产品公司/55
上涨的库存/57
存货堆积/59
后进先出法下的准备金变化/60
销售冲销的存货/61
存货估计方法的改变/63
存货提升/63
第4章
更多不可持续增长的盈余/66
会计变更/67
会计准则变更/67
会计估计变更/68
报告实体变更/68
资产/68
坏账准备金/69
商誉和无形资产/71
在收购尚未完成的时期提高商誉/72
其他流动资产:资本化/74
负债/76
递延收入/76
非现金递延收入/77
其他应计负债的变更/77
保证金减值/78
利用养老金计划获取的增长/79
负债/79
股东权益:账面价值和有形资产账面价值/82
损益表的特殊科目/85
毛利润/85
总利润与投入成本/85
重复的“一次性”费用/88
税收估值扣除/90
国外税率及海外所得利润(海外盈利)/91
结合资产负债表和损益表的关键问题:阿卡迈科技公司案例/94
结论/100
第5章
现金流警示/101
现金流量表概述/102
经营产生的现金流量/102
添加回来的非现金项目要仔细查阅/103
添加回来的折旧与摊销/103
来自优先认股权的股权薪酬和超额税收优惠/104
营运资金的变动(流动资产与流动负债的变动)/106
营运活动产生的净现金流(营运现金流)/112
营运现金流净值/114
营运现金流与净收益差值/115
息税折旧摊销前利润(EBITDA)/117
过去12个月的EBITDA净值与过去12个月的营运现金流 净值之差/119
现金每股盈余幻象/124
净现金流:经营活动和投资活动现金流的交点/126
投资活动产生的现金流/128
增长资本支出和维修支出/128
并购/130
连续并购者:做空,也可以做多/133
融资活动中产生的现金流量/134
总结/136
第2部分 避免巨额损失
第6章
应用于多空投资组合的多头策略/138
激烈的争辩:股票价格从不会错位吗/140
研究开始支持经验事实/141
5个使你有效投资的共同特性/143
低市净率,即价格与资产价值(有形资账面价值)之比/143
安全边际/144
计算风险比率/145
低市盈率(现金流、高股利收益率和低股息支出率)/148
搭便车模式(包括公司股票回购)/152
下降的股票价格(均值回归)/155
低市值/155
第6个特性:特殊情况/催化因素/156
王牌绝招:为什么是多空投资组合/157
结论/161
第7章
股价图:知道何时买入,何时卖掉/164
有争议的章节/165
方法1:简单法则/166
方法2:供需法则不会被否定1/170
方法3:注意背离/172
方法4:50天的移动平均线是马其诺防线(最后防线)/176
方法5:风险管理比挑选股票更重要/179
总结/180
第8章
市场择时(揣测好时机)/182
识别长期的与周期性的牛市与熊市/184
认识市场历史,虽然这取决于年龄与经验/187
理解长期中资本损失的问题/190
限制损害远重于追逐收益/191
有针对性的技术分析/191
移动平均线/192
死亡交点/192
提升绩效:持有债券而非现金/194
小盘股与大盘股间的现金流/196
当前提供的市场择时信号/201
第9章
为什么行得通:数字背后的数字/202
股票价格表现出投资者的期望/203
结论没有改变/204
为了满足预期所承担的压力/205
提高收益/207
盈余质量能力/209
过时的理论与运作仍然在继续/210
解决方案:做空实践/212
作者附注/213
注 释/214