第18章盈利的各种乘数1
18.1“价格盈利”乘数（市盈率）1
18.2PEG率19
18.3PE率的其他变形28
18.4“企业价值EBITDA”乘数31
18.5总结39
18.6问题和简答题40
第19章账面价值的各种乘数43
19.1市账率43
19.2市账率的运用52
19.3在投资策略中的运用60
19.4“市值面值”比率62
19.5托宾Q系数： 市场价值/重置成本66
19.6总结68
19.7问题和简答题68
第20章销售额乘数和行业特定乘数71
20.1销售额乘数71
20.2行业特定乘数98
20.3总结103
20.4问题和简答题104
第21章对金融服务公司的估价107
21.1金融服务公司的分类107
21.2金融服务公司有何独特性？108
21.3估价的一般框架109
21.4贴现现金流估价法110
21.5以资产为基础的估价法122
21.6相对估价法123
21.7评估金融服务公司时的其他问题128
21.8总结130
21.9问题和简答题131
第22章对盈利为负或极低公司的估价134
22.1负盈利： 后果和缘由134
22.2对负盈利公司的估价137
22.3总结160
22.4问题和简答题160
第23章对年轻或初创公司的估价164
23.1信息方面的约束164
23.2新范式抑或旧原则： 生命周期的视角165
23.3对风险资本的估价167
23.4一般的分析框架168
23.5决定价值的因素179
23.6估算值中的噪声182
23.7对于投资者的含义182
23.8对于管理者的含义183
23.9预期的博弈183
23.10总结185
23.11问题和简答题185
第24章对私营企业的估价187
24.1私营企业具备独特性的原因187
24.2对估价所需数据的估算188
24.3估价动因和价值估算206
24.4风险资本和私营股本的估价209
24.5私营企业的相对估价法212
24.6总结215
24.7问题和简答题215
第25章收购和并购218
25.1收购的背景218
25.2并购所具价值效应的实际证据220
25.3实施收购的步骤221
25.4对并购的估价： 偏见和常见错误238
25.5收购的实施240
25.6管理者和杠杆性买断分析244
25.7总结248
25.8问题和简答题249
第26章对房地产的估价253
26.1房地产与金融资产的比较253
26.2贴现现金流估价法254
26.3比较/相对估价法270
26.4对房地产公司的估价273
26.5总结275
26.6问题和简答题275
第27章对其他资产的估价277
27.1可以产生现金流的其他资产277
27.2无法产生现金流的其他资产286
27.3具有期权特征的其他资产288
27.4总结289
27.5问题和简答题289
第28章推迟期权： 估价的含义292
28.1推迟项目期权292
28.2对于专利的估价300
28.3自然资源型期权306
28.4其他应用311
28.5总结312
28.6问题和简答题312
第29章扩张期权和放弃期权： 估价的含义314
29.1扩张期权314
29.2扩张期权何时具有价值？320
29.3评估持有扩张期权的公司322
29.4对融资灵活性的估价324
29.5放弃期权327
29.6净现值估价法和实物期权估价法的协调330
29.7总结330
29.8问题和简答题331
第30章关于困窘公司股权的估价333
30.1高额举债型困窘公司的股权333
30.2把股权作为期权估价的意义335
30.3把股权作为期权的估价338
30.4对于投资决策的影响343
30.5总结345
30.6问题和简答题345
第31章价值增进： 贴现现金流的估价框架348
31.1价值创造措施和价值中性措施348
31.2增进价值的各种途径349
31.3增进价值的关系链364
31.4关于价值增进的总体思路371
31.5总结372
31.6问题和简答题372
第32章价值增进： 经济增加值、投资的现金流报酬和其他工具375
32.1经济增加值376
32.2投资的现金流报酬388
32.3关于增值策略的补充说明393
32.4总结394
32.5问题和简答题394
第33章估价的概率方法： 情景分析法、决策树法和模拟法397
33.1情景分析法397
33.2决策树法402
33.3模拟法409
33.4对于风险评估概率方法的总体评价419
33.5总结421
33.6问题和简答题422
第34章概览和总结426
34.1估价模型的选择426
34.2应该采用哪种方法？427
34.3选择恰当的贴现现金流模型430
34.4选择恰当的相对估价模型434
34.5何时应该使用期权定价模型？437
34.6总结438
参考文献439
