雪球专刊261期——黄建平的投资方法论

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	【资料名称】:雪球专刊261期 黄建平的投资方法论     【资料描述】: 　　@黄建平 具备丰富的资产管理经验，有优秀的历史投资业绩，自2014年起管理过8只私募基金产品，对国内外前沿创新药领域具备深度研究能力。著有《巴菲特投资案例集》。 　　2005年其毕业于北京科技大学材料科学与工程系，之后8年时间在宝钢股份任计算机工艺模型工程师。2014年开始管理私募基金，对水电、白酒、银行、保险、医药等行业有深入研究，并逐步聚焦于医药行业，有非常优秀的长期投资业绩。2017年7月至今担任建平远航系列基金的基金经理。2018年至今担任建谊投资的执行事务合伙人和投资经理。 　　2012年6月，他在雪球分享了第一篇内容，之后9年，他无私的在雪球分享投资干货知识，在投资者中具备非常大的影响力。本期雪球专刊整理选编@黄建平 近几年在雪球发表过12篇文章，详细地介绍他的人格认知、策略经验、投资案例、投资总结和不同时期对投资的感悟 　　目录： 　　1、专访：在高利率时代冬播希望种子 　　摘要：黄建平是《巴菲特投资案例集》的作者，也是忠实的巴粉，从价值投资的角度上看，被市场遗弃的高端白酒已经非常有价值，而且他的父辈经营酒厂的背景也让他对白酒有更深刻的理解，“这是最好的时代，要买就买大烂臭（大蓝筹）。 　　2、分析公司的一些经验 　　摘要：分析公司最为关键的是不能依靠主观感觉，需要做到对自己完全诚实，充分估计负面因素，做好功课是最为基本的要求，考察跟踪一家公司少则几周，多则几年，但每次付出，都会往金字塔上堆上一层石头，越累越高。 　　3、医药行业投资研究方法及策略 　　摘要：我比较关注研发能力和销售能力都强的公司，重点是管线比较宽厚，舍得投入研发的公司，长期持有，从概率上取胜，不搏单品。 　　4、医药行业的竞争特性 　　摘要：医药公司一旦建立研发和销售优势，这个优势可以逐步强化而难以被颠覆，因为一方面进入门槛高，药品研发是个高科技行业，受到专利保护，另一方面，技术积累是个累金字塔的过程，不是有资本就能成功。 　　5、浅谈国内药企的现在和未来 　　摘要：国内医药行业的基础条件很好，无论是政策支持、基础研究发展速度，还是市场规模、工程师数量、研发人才规模都是很好的。只有那些眼光长远、站在医药科技前沿、持续增加研发投入的国内药企，才能成为国际巨头。 　　6、公司内在价值实现的11种路径 　　摘要：投资的核心是找到价格大幅低于内在价值的公司，然而，即使找到这样的公司，也会存在价值难以实现或时间成本太高的情况，梳理一下内在价值实现的路径有利于投资决策的制定。 　　7、记录一个投资案例：中国生物制药 　　摘要：2016年初，港股上市公司中国生物制药因为发布公告，准备和银行坏账处理公司中国信达合作，被市场认为不务正业，一天暴跌20%，我开始关注该公司，后来公司发布公告取消合作计划。 $中国生物制药(01177)$ 　　8、记一个投资案例：TGTX 　　摘要：这公司我跟踪了几年，最早关注是他从恒瑞医药买了一个BTK抑制剂的欧美权益，于是把该公司的管线都分析了一遍。 　　9、如何分析银行的真实不良率和拨备率 　　摘要：近三年，产能过剩、结构转型等因素导致中国GDP增速放缓，实体经济的收益率下滑，造成银行业的坏账率也随之不断攀升。在这种情况下，投资者对银行股退避三舍，以至于银行股的静态估值坠入历史低位，无人问津。 　　10、圆桌论坛：如何创造超额收益 　　摘要：超额收益确实是一种结果，你只需要做正确的事情，一定会超越指数。比如说巴菲特过去六七十年，每年年化超越指数10%，创造了一个首富的神话，实际上长期每年超10%，比如说坚持个50年，我估计你不是中国的首富，也是某个市、省的首富。 　　11、2017年投资总结 　　摘要：过去几年，遍地黄金，经过今年的大涨，大部分公司的预期收益率有所下降。投资与其说是科学和艺术结合，不如说是个理性的概率游戏，概率容易估计的部分叫科学，概率难以判断的部分叫艺术 　　12、2019年度投资总结 　　摘要：1、如果遇到高概率低风险高收益的情况，不能只买一点点，应该认真的打孔，多买一点。2、去年的错误有客观原因，也有主观错误，算是试水吧，今年开始改错，该买足的买足，刚播好种子，不能再同一个地方摔倒第二次。3、前沿医疗领域有很多投资机会，继续深耕细作，果实会源源不断。 　　2020年投资总结 　　摘要：我们投资的领域大部分很前沿，但技术又比较成熟，属于确定性高、增长空间非常高的投资组合，适合长期投资。 　　2020投资者线上交流会 　　摘要：1、建平远航投资组合的基本情况介绍2、投资理念分享3、球友互动问答 【下载地址隐藏】：                    点：回复可见地址 游客，如果您要查看本帖隐藏内容请回复